文档介绍：2016 年 12 月 27 日星期二 7时 20 分 42 秒《证券发行与承销》 1 第八章上市公司发行可转换公司债券?通过本章的学****我们应该了解: ?1、可转债的概念?2、可转债的定价原理?3、可转债的申报/核准/发行与上市程序?4、可转债信息披露 2016 年 12 月 27 日星期二 7时 20 分 42 秒《证券发行与承销》 2 ?一、概述?1、可转债概念?一定期间依据约定的条件可转换成股份的公司债券?2、股份转换及债券偿还?发行结束后 6个月后,债券持有人按约定条件在规定转股期内随时转股?期末未转换,发行人于期满后 5个工作日内偿还本息第一节上市公司发行可转债准备工作 2016 年 12 月 27 日星期二 7时 20 分 42 秒《证券发行与承销》 3 ?3、赎回及回售?赎回:当正股价格在一段时期内连续高于转股价达到某一幅度时,发行人按事先约定价格买回未转股的可转债;对发行人而言,具有强制转股的作用?回售:与赎回相反操作?二、发行条件?1、基本条件?收益率要求/负债率要求/债券余额要求/其他要求?2、募集资金投向?3、主承销商核查事项?4、不得发行情形 2016 年 12 月 27 日星期二 7时 20 分 43 秒《证券发行与承销》 4 ?三、可转债发行条款设计要求?1、发行规模:面值 100 元/最小交易单位为面值 1000 元?2、期限: 3-5 年?3、转股期:发行之日 6个月后?4、转股价格:在募集说明书中约定;应以公布募集说明书前 30个交易日公司股票平均收盘价为基础, 上浮一定幅度?5、利率及付息:每半年或 1年1次;到期后 5个工作日内应偿还未转股债券本金及最后一期利息?6、赎回及回售: ?7、其他条款:全额担保/信用评级 2016 年 12 月 27 日星期二 7时 20 分 43 秒《证券发行与承销》 5 ?四、可转债定价?1、可转债转换价值?CV=P *R ?其中: CV- 转换价值 P-股票市价 R-转换比例?2、可转债价值?可转债价值=纯粹债券价值+投资人美式看涨期权价值+投资人美式看跌期权价值-发行人美式看涨期权价值?(1)债券部分定价: ?(2)期权部分定价: 2016 年 12 月 27 日星期二 7时 20 分 43 秒《证券发行与承销》 6 ?3、影响可转债价值因素?票面利率/转股价格/股票波动率/转股期限/回售条款/赎回条款 2016 年 12 月 27 日星期二 7时 20 分 43 秒《证券发行与承销》 7 第二节可转债发行申报与核准?一、申报程序?二、可转债发行申请文件?三、可转债发行核准程序 2016 年 12 月 27 日星期二 7时 20 分 43 秒《证券发行与承销》 8第三节可转债发行与上市?一、可转债发行?发行方式?网上定价发行程序?二、可转债保荐与上市?可转债保荐?可转债上市规定 2016 年 12 月 27 日星期二 7时 20 分 43 秒《证券发行与承销》 9 第四节发行可转债相关信息披露一、申报前信息披露二、可转债募集说明书及摘要披露基本要求三、可转债上市公告书披露基本要求四、持续性信息披露 2016 年 12 月 27 日星期二 7时 20 分 43 秒《证券发行与承销》 10 期权相关知识补充一、看涨期权( call option) 期权出售者给予期权持有者在将来确定的到期日或之前以确定的价格(执行价格)购买资产的权利;期权持有者仅仅在购买资产的市值超过执行价格时才会执行期权合约;期权的购买价格称为期权价格或期权费( premium) 二、看跌期权( put option ) 与看涨期权正相反三、欧式期权( European options ) 只允许在到期日当天执行二、美式期权(American option) 允许其持有者在期权有效期内的任何一天行使买入或卖出标的物的权利