文档介绍：大股东与小股东的关系LOGO12财管张亚静摘要背景文本和线条阴影标题文本填充强调超链接已访超链接对上市公司的许多研究表明,公司治理的主要矛盾并不是股东与经理之间的委托代理问题,而是居于控制地位的大股东与小股东之间的利益冲突问题。大股东与中小股东利益冲突的表现背景文本和线条阴影标题文本填充强调超链接已访超链接由于大股东与中小股东间的权利不对等,导致大股东有侵占中小股东利益的条件和倾向,在上市公司的经营活动中表现出大股东与中小股东间利益的冲突。大股东与中小股东利益冲突的表现二股利分配上的冲突上市公司股利分配的标准,应当遵循股份平等分配原则。但是,在存在控股股东的公司中,控股股东往往采取有利于自己的分配方式和分配时机。分配结果却未必公平。,收购公司为了节约成本常常私下与一些大股东协商,以较高的溢价收购其持有的股份,对中小股东则采取漠视态度,使得中小投资者没有机会以较高的溢价出售自己的股份。目标公司的中小股东只能成为被动的参与者。与公司正常经营相比,收购过程中产生控股股东与中小股东的利益冲突更为明显。大股东与中小股东利益冲突原因分析上市公司大股东与中小股东利益冲突的原因有很多,其中最重要的有以下三个方面背景文本和线条阴影标题文本填充强调超链接已访超链接大股东与中小股东利益冲突原因分析一大股东与中小股东的权利不对等从大股东与小股东所拥有的权利来看,二者是有区别的。在中国由于历史原因,大股东的股权转让受到一定限制,在转让方式上与普通股不同,公司也没有完全的股票转让自主权,而小股东所持有的股权流通性较好,在股票二级市场上能够轻易出手,因而小股东更关心股价的波动,而不考虑公司的管理和长远发展。这种大股东和小股东各自基于自身利益的策略,形成了事实上的小股东向大股东让渡一部分权力大股东与中小股东利益冲突原因分析二控制权与收益权的分离控制权与收益权的相分离是大股东侵占中小股东利益的基础。随着大股东控制权的增长,即控制权与收益权的分离度越大,中小股东被大股东所侵占的利益越多。此时,大股东所作出的投资决策并非企业资源的最优配置,这就是说,由于公司的要素投入量的一部分是为了大股东的私有收益,因而,公司的资源配置效率降低,其总收益小于最大收益大股东与中小股东利益冲突原因分析三信息的不对称在完全信息情况下,利益相关者之间是不存在利益冲突的。但在现实经济活动中,大股东利用与中小股东之间的信息不对称,可以使公司在合约规定的模糊地带从事经济活动,实现有利于自身,有损于中小股东或其他契约方的利益的活动。也就是说,公司经营过程中风险的存在使得中小股东不能对大股东的外部侵害行为作出完全反应