文档介绍：山西财经大学
硕士学位论文
我国养老保险基金投资运营研究
姓名:孙欣
申请学位级别:硕士
专业:@
指导教师:@
2009
我国养老保险基金投资运营研究
绪论
研究背景和研究意义
自二十世纪八十年代起西方国家的养老保险制度开始走上了漫长的改革之路,特
别是二十世纪九十年代以来,许多国家为了缓解养老金的支付压力,养老保险制度开始
部分或全部引入基金积累制。我国建立社会养老保险制度始于年代,作为统筹型模
式的一个典型,迄今已经经历了三大阶段。由此逐年积累起来的养老保险基金数额也不
断增大。养老保险基金的保值增值问题就成了热点问题。针对这一情况,国内主要研究
机构,实际部门以及相关学者大多认为养老保险基金进入股票市场投资是提高其投资收
益率的重要保证。为了实现真正意义上的部分积累制优于现收现付制,保证养老保险制
度的可持续发展,提高养老保险基金的投资收益率迫在眉睫。我们选择了部分积累制的
养老保险制度,而这种制度能否成功,关键在于养老保险基金能否被有效利用,能否实
现保值增值。本文选择养老保险基金的投资运营问题进行研究,一方面是因为其基金积
累规模较大,另一方面是因为养老保险是我国社会保险体系的核心部分。应该说养老保
险基金的投资运营是一个非常具有现实意义的问题,也是非常值得研究的问题。不少学
者提出借鉴国外经验来解决我国养老保险基金的投资运营问题,当然有其合理的一面,
但大多数建议只看到国外养老保险基金投资运营的表面现象,没有立足于我国现实的国
情。本文比较系统地研究了我国养老保险基金的投资运营问题,探讨了适用于我国具体
环境的投资方式,为我国养老保险基金的投资运营问题提供一些理论支撑。现有的文献
过多地集中于从金融学的角度研究养老保险基金的投资运营问题,而今随着老年人口比
例的上升,先前的养老保险筹资模式——“现收现付制”将面临人口老龄化的严峻挑战。
然而由于我国资本市场的不完善、不成熟,国家有关部门出于保障基金安全的考虑,规
定养老保险基金结余除预留相当于两个月的支付费用外,应全部购买国家债券和存入银
行专户,严格禁止投资于其他金融和经营性事业,这一规定严重妨碍了养老保险基金的
增值。
近年来,全国基本养老保险基金收入保持高速增长,基金累计结余规模也显著扩大。
综合以上所有的理论、技术以及现实方面的原因,本文将力图以国内外养老保险研究各
流派的理论发展为出发点,在借鉴国内外相关理论的基础之上,充分考虑人口老龄化的
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我国养老保险基金投资运营研究
具体实际以及我国的特殊国情,分析研究我国养老保险基金投资运营问题,并提出相应
对策与建议。
本文通过相关概念的界定以及对国内外养老保险理论、统计学、投资学相关理论和
实证研究成果的回顾和评述,把握我国养老保险制度改革趋势的整体发展脉络;对养老
保险基金投资运营以计量模型进行分析,以多纬度地思考我国养老保险基金的投资运营
问题,这无疑会给现有的理论研究注入新的思想。
社保基金相关概念的释义
养老保险基金投资运营问题研究中涉及一系列的概念,有些概念容易产生歧义而被
误解,对这些概念的内涵和外延做较为准确地说明和界定有利于研究的进行,也有利于
相互间的沟通。目前国内许多报刊,学术杂志出现了对社会保障基金,全国社会保障基
金,社会保险基金,养老保险基金,基本养老保险基金,企业年金基金及养老基金混用
的现象,导致概念混杂不清的局面,因此有必要从理论上加以澄清,澄清这些概念上的
差别,不仅是理论科学探索研究应有的严谨态度,而且便于本文下面的分析和论述,是
构建本文逻辑出发点的关键。
社会保障基金
社会保障基金是指国家为实施社会保障制度,通过法定程序,以各种方式建立起来
用于特定目的的资金,是实施社会保障制度的物质基础。按用途的不同可以分为社会救
济基金,社会保险基金,社会福利基金,社会优抚基金。
社会保险基金
社会保险基金是指为了保障社会劳动者在丧失劳动能力或失去劳动机会时的基本
生活需要,在法律的强制规定下,通过向劳动者及其所在单位征缴社会保险费,或由国
家财政直接拨款而集中起来的资金,一般由养老保险基金、医疗保险基金、失业保险基
金、工伤保险基金和其他社会保险项目的基金构成。
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我国养老保险基金投资运营研究
养老保险基金
养老保险基金是指企业和个人向养老保险计划缴费形成的基金,它是各类养老保险
计划为偿还养老金债务而积累的基金。养老保险基金又可以分为公共养老保险基金和私
人养老保险基金。
企业年金
企业年金是由已建立企业年金制度的企业依据自愿的原则在缴纳基本养老保险费
的基