文档介绍：大连理工大学
硕士学位论文
A+H银行股两地估值定价的比较研究
姓名:陈月军
申请学位级别:硕士
专业:工商管理
指导教师:王敬
20090613
摘要中国证券市场已走过了年的风雨历程,期间历经伪┱潜┑0樗婺诘刈时市场的逐步开放和管理制度的不断完善,内地资本市场的波动和香港资本市场的波动相互影响加大,股票市场潮涨潮落,总有一定的关联性和内在的波动规律。股票市场中无论是投资者还是投机者,都有一个共同的希望:在合适的时机选择具备投资价值的股票本文以褹银行股作为两地缮鲜泄镜拇恚晗秆芯苛斯ど桃小建设银行、中国银行、交通银行、招商银行和中信银行等疑鲜泄镜幕厩榭觯绍了年以来的盈利能力、成长能力、资产规模和竞争优势等重要指标,以近三年各季度末数据作为分析样本,比较研究了泄稍诹降氐氖杏屎褪芯宦实牟ǘ水平,重点分析了波动范围、波动系数、波动趋势、波动频率和波动长度。最后,通过两地数据对比研究,以其价格波动相关性为起点,分析了泄的行业市盈率和行业市净率指标的相对变化规律,认识其波动特征,总结其估值定价的合理性和差异性:基于泄杀旧淼男幸堤卣骱土降厥谐”硐郑岢隽嗽诘鼻敖关键词:泄桑还乐刀ḿ郏槐冉涎芯大连理工大学专业学位硕士学位论文以获取收益。融环境背景下的投资策略。
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嗍:学年血幽甲袅同旱大连理工大学学位论文独创性声明作者郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下进行研究工作所取得的成果。尽我所知,除文中已经注明引用内容和致谢的地;,本论文不包含其他个人或集体已经发表的研究成果,也不包含其他已申请学位或其他用途使用过的成果。与我一同工作的同志对本研究所做的贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。若有不实之处,本人愿意承担相关法律责任。作者签名:
臻羞釜驾釜詈蝴:争坦怄日臀逗大连理工大学学位论文版权使用授权书本人完全了解学校有关学位论文知识产权的规定,在校攻读学位期间论文工作的知识产权属于大连理工大学,允许论文被查阅和借阅。学校有权保留论文并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印、或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。作者签名:导师签名:大连理工大学专业学位硕士学位论文
绪论研究背景与问题提出中国证券市场以年月日上海证券交易所开业为基期算起,已走过了年的风雨历程。从闫鸩街两瘢陨现ぶ甘@浼渚叽闻J校簿七次熊市。沪市第一波牛市,,历时辏现ぶ甘┱ィ婧蠊墒醒杆倩氐月日悖鲇枚潭个月时间,上证指数回落到阆路剑坏诙ㄅ熊市,,历时鲈拢证指数上涨悖欠.%,.%,随后开始下跌,,涨幅ィ晗掳肽旯墒锌J剂顺ご锪侥甑摹暗髡,:第五波牛市,,,,历时个月,上涨悖幅近%,随后快速下跌,年月日点并未止跌,直至年日悖泄墒薪肓顺ご年的下跌时段;第七波牛市,,股市盘整近鲈潞罂J即蠓险牵サ睦犯叩惚辉对杜卓#,历时炅个月,,涨幅ィ然而随着美国金融危机的加深,国际金融环境不断恶化,中国股市也未逃脱巨幅下跌恶运,,历时辏现赶碌悖ィ创中国股市十年来最大涨幅。股票在牛市中暴涨幅度惊人,在熊市中跌幅惨烈。数千万股民的财富,在股市上涨中迅速膨胀数倍,又在股市下跌中迅速缩水以至于严重亏损。资本市场动荡,国人对证券市场的地位与作用重新质疑。我们在经历阵痛的同时,也应积极调整投资理念,冷静分析股价波动规律,寻找价值洼地,挖掘新的投资机遇。
、◇◇纵观深沪与港两地证券市场,香港和内地共同上市的企业共有家同一上市公司,其杉鄹窈虷股价格长期存在不同程度的偏差。上喽訦股溢价或折价的整体趋势是什么曛埃珹股相对烧奂酆鸵缂劢惶娉鱿郑曛螅珹股对梢恢北3忠缂矍乙缂鬯讲欢咸岣撸⒃月日达到淖罡点。年至今,股溢价指数均值为砻暌岳碅股比善骄缂%。年之后,股溢价指数呈逐步回落态势。年初至今,恒生溢价指数呈现出先扬后抑之势,。自轮醒岳碒股表现明显强于桑疉梢缂勐什欢献叩汀律涎酃墒谐〈蠓嘏撕驛缂壑甘饺胝鸬聪滦械耐ǖ溃壳拔W罱个月以来的最低点【俊K孀湃嗣癖也欢仙担诘刈时臼谐】7懦潭炔欢咸岣撸降谹股未来的价格波动走向如何呢颐悄芊翊庸サ牟ǘ醒罢乙恍┲档媒杓耐蹲示呢叩墓乐灯ɡ胧欠裼泄媛煽裳这正是本篇论文研究的初衷。希望通过本篇论文的研究,为普通投资者