文档介绍：片仔癀现金流量分析 2011-2014 片仔癀股权中,国家占 54% ;到 2013 年为止其主营业务为医药生产行业、医药流通行业、日用品化妆品行业、食品行业。项目 2011 年度现金净流量(万元) 2012 年度现金净流量(万元) 2013 年度现金净流量(万元) 2014 年度现金净流量(万元) 经营活动 23,295 16,240 27,434 26,450 投资活动-3,134 -22,457 -69,628 4,419 筹资活动-7,530 12,484 63175 -24,200 现金及现金等价物净增加额 12,502 6,273 20,906 6,685 首先, 现金及现金等价物增加净值, 11至 14 年均为正数, 表明每年都有现金流入但是数据变化幅度大, 不稳定, 整体呈现下降趋势。现金流量在这几年中受到存货的大量增加影响,由于片仔癀的原材料储备政策造成的;此外企业固定资产的增加也影响了其数值。经营活动现金流为正数通常说明企业经营状况良好, 销售收入带来的现金流入大, 企业的经营越稳健。片仔癀连续四年的经营现金流为正数且总体稳定,波动幅度不大,有一定的上升趋势,主营业务突出、收入稳定是企业运营良好的标志。投资活动现金流量小于或等于零。一般是由于企业正在投入期的结果, 这种情形我们不能武断地认为是好还是坏, 应该观察这个特征是否符合企业的发展阶段, 是否与企业的发展战略和发展方向相一致, 才能进一步做出判断, 应关注投资活动的现金流出量与企业投资计划的吻合程度; 投资活动现金流量大于零。这种情形可能出于两种原因: 一是企业的投资回收的资金大于投资的现金流出, 二是由于企业迫于资金压力, 处理在用的固定资产或者持有的长期投资等等。片仔癀 201 1至 201 3 年期间一直处于生产扩张的状态, 不断增加固定资产, 厂房和生产设施, 并且实行原材料储备战略, 建设新的原料生产基地和药物生产基地。因此其投资现金净流量出现负值符合企业发展阶段。筹资活动是指导致企业资本及债务规模和结构发生变化的活动。针对筹资活动的现金流量分析我们主要从以下两方面入手: (1) 筹资活动现金流量小于或等于零。这种情况的出现可能因为企业的筹资达到了一定的目的, 利用经营活动产生的现金流量或者投资活动产生的现金流量在债务到期时进行偿还, 也可能因为企业的投资活动或经营活动出现失误, 需要变卖资产偿还债务。(2) 筹资活动现金流量大于零。分析一个企业的筹资活动现金流量大于零是否正常, 关键看筹集资金的目的, 可能是企业扩大规模, 也可能是因为企业的投资失误出现亏损或者经营现金流量长期入不敷出所致。财务指标 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年现金比率经营现金比率现金比率是速动资产扣除应收帐款后的余额与流动负债的比率, 最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率一般认为 20% 以上为好。但这一比率过高, 就意味着企业流动资产未能得到合理运用, 而现金类资产获利能力低, 这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。经营活动现金净流量占总现金净流量的比率。该比率用于衡量企业经营活动所产生的现金流量可以抵偿流动负债的程度。比率越高, 说明企业的财务弹性越好。预警信号: 与主