文档介绍：【43779】某上市公司股票的当期股息是5元,折现率是10%,预期股息每年增长为5%,则该公司股票的投资价值是多少?答案:这是用不变增长模型计算股票理论价格的计算题。根据第二章的公式,在不变增长的特殊情况下,现金流贴现模型为:P=D/(i-g)=5元/(10%-5%)=100元P是投资价值,D是当期股息(5元),i表示折现率(=10%),g表示股息增长率(=5%)。【43910】假设有三个证券,B系数和期望如下表:假设不允许卖空,能否用其中的两个证券构造一个组合P,使该组合与剩下的证券具有相同系统风险?如果能够构造,组合的期望收益率是多少?证券 B系数 期望收益率%A 10B 6C ~答案:(1)相同系统风险,就是相同的B系数。可以用证券A和B构造一个与证券C具有相同系统风险的组合。做法如下:设在A和B上的投资比重为X和1-X,则,+(l-X)=。由此求出x,并按此比例构建新组合。X=(2)组合的期望收益率=X×10+(1-X)×6=8%。【43913】假设某公司股票当前的市场价格是每股49元,该公司上年末支付的股利是1元,预期必要收益率是5%。如果该股票目前的定价是正确的,那么,该公司的长期不变增长率是多少?答案:这是关于不变增长模型的问题。根据不变增长模型的计算公式:49=1×(1+g)/(5%-g)计算的结果是:g=%【44750】某投资者自有资金是2万元,以如下方式构建自己的组合:卖空股票B,卖空所得资金为1万元。股票A和B的期望收益率和风险如下表:此外,,计算这个组合的投资期望收益率和风险(方差)。股票名期望收益率 标准差股票A 5% 1%股票B 13% 2%答案:首先计算股票A和B在组合中的权数。,股票B的投资比重等于-,所以投资的期望收益率=5%×-13%×=1%。风险(方差)=×1%2+×2%2-2×××1%×2%×=%=(%)2。【44825】某公司可转换债券的转换比率为20,其普通股票当期市场价格(即基准股价)为40元,该债券的市场价格为1000元。请计算转换平价、转换升水和转换升水比率。答案:转换平价=可转换证券的市场价格/转换比率=1000/20=50(元)转换升水=转换平价-基准股价=50-40=10(元)转换升水比率=转换升水/基准股价=10/40=25%【44826】考虑一个期望收益率为18%的风险组合A。假设你有20000元本金,如果无风险证券F的收益率为2%,如何创造一个期望收益率为26%的投资组合P?资金又如何分配?答案:设期望收益率为26%的投资组合P在风险组合A上的投资比例为Y,根据题意应有:26%=Y×18%+(1-Y)×2%。解方程得到:Y=,因此,在无风险证券F上的投资比例是-。按下述方式分配资金:首先卖空无风险证券F以获得10000元的资金;再将卖空所得10000元资金与20000元本金(合计3万元)一起用于购买风险组合A。【60759】某公司的可转换债券,%,发行期两年,债券价格1200元,其转换价格为20元,假设股票在到期前一个月为转换期,并且股价维持在30元,问是转换成股票还是领取债券本息