文档介绍：绿地投资与跨国并购从资产的取得方式上来说,企业进行国际直接投资主要采取两种方式:第一种方式是新建投资,也称为绿地投资,即在东道国新建企业进行独资或合资经营。第二种方式是跨国并购(M&A),即通过跨国收购或兼并方式来控制东道国的企业。和一般对并购的分类类似,跨国并购也可分为跨国兼并(Merger)和跨国收购(Acquisition)两种。国际投资中的公司并购又称为企业跨国并购。根据联合国贸发会议发表的《2001年世界投资报告》,2000年,,,占跨国直接投资总流量的85%,并购金额绝对值也提高了近50%(见表8-1)。表8-11995-2000年全球跨国并购额(单位:10亿美元)资料来源:联合国贸发会议《2001年世界投资报告》美国企业发展历史上的五次并购浪潮1893~1904的横向兼并,1898~1903达到高潮,基本特点是同一行业的小企业合并为一个或几个大企业,形成了比较合理的经济结构,并购案件约2864起,涉及金额63亿美元。1915~1929纵向并购兴起,1928年达到高潮,并购形式多样化,除工业部门外,其他产业也发生并购行为,有至少2750家公用事业单位、1060家银行和10520家零售商进行并购,汽车制造业、石油工业、冶金以及食品工业完成集中。1954~1969,60年代后期形成高潮,把不同性质产品的企业联合起来的混合并购案例激增,产生了诸多巨型和超巨型的跨行业公司。在1960~1970年间,并购2500起,被并购企业2万多家。第一节跨国并购概述并购基本概念并购分类跨国并购的特点跨国并购的方式跨国并购的优缺点跨国并购的发展趋势并购是兼并(Merger)与收购(Acquisition)的合称。MergerandAcquisition联用为一个专业术语,缩写为“M&A”。通常可理解为一家企业以一定的代价和成本(如现金、股权等)来取得另外一家或几家独立企业的经营控制权或者全部或部分资产所有权的行为。兼并,merger,含有吞并、吸收、合并之意。《大不列颠百科全书》对merger一词的解释是:“指两家或更多的独立企业、公司合并成一家企业,通常由一家占优势的公司吸收一家或更多的公司。一、并购基本概念收购(Acquisition)是指一家企业用现金或有价证券等购买另一家或几家企业的股票或资产,以获得对该企业的控制权行为。其特点在于目标企业经营控制权易手,但目标企业法人地位并不消失。企业收购强调买方企业向卖方企业的“购买”行为。资产收购指买方企业收购卖方企业的全部或部分资产,使之成为买方的一部分。股份收购则指买方企业直接或间接购买卖方的部分或全部股票的行为。兼并和收购的区别从法律形式来看兼并的最终结果是两个或两个以上的法人合并成为一个法人,而收购的最终结果不是改变法人的数量,而是改变被收购企业的产权归属和(或)经营管理权归属。从并购对象来看兼并以上市公司兼并非上市公司或非上市公司之间的兼并比较常见,而收购通常只是针对上市公司的。兼并和收购的区别A公司兼并B公司第一种可能:B公司注销,成为A公司的一部分,称为吸收兼并第二种可能:A、B公司同时注销,共同组成新AB公司,成为新设兼并A公司收购B公司B公司不注销,A公司成为B公司新的控股股东二、:横向并购(HorizontalMerger):是指处于相同行业生产同类产品或生产工艺相近的企业之间的并购。这种并购实质上是资本在同一产业和部门内集中。纵向并购(VerticalMerger):是指生产或经营过程相互衔接、紧密联系的企业之间的并购。其实质是通过处于生产同一产品不同阶段的企业之间的并购,从而实现纵向一体化。混合并购(ConglomerateMerger):是指处于不同产业部门,不同市场,且这些产业部门之间没有特别的生产技术联系的企业之间的并购。