文档介绍：目录一般投资组合的策略投资者与市场波动非专业投资者的证券分析每股盈余的相关问题投资者选股安全保障总结一般投资组合的策略——投资者分类投资者防御型进取型特点:既希望安全,又要避免忧虑;追求低报酬率特点:运用最高的智慧与技巧;追求最高报酬率一般投资组合的策略——股票与债券的分配普通股持有比例债券股持有比例50%(可调整至最低25%/最高75%)50%(可调整至介于25%-75%区间)防御型进取型普通股持有规则债券股持有规则以合理价格购买高平等普通股将资金分配在高平等债券进取型投资者在普通股领域的操作特色:行情低时买入,行情高时卖出;买进经过审慎选择的“成长股”;(以过去7年平均盈余来衡量的市盈率以不超过25为上限)买进各种型态的廉价股——价值至少高于其价格50%;(评价法:未来盈余搞得估计值*适用于该股票的因子;以私人所有者的立场评估该企业的价值:未来预期盈余)买进“特殊情况”的股票。(重组兼并)一般投资组合的策略——进取型/普通股目录一般投资组合的策略投资者与市场波动非专业投资者的证券分析每股盈余的相关问题进取型投资者的选股安全保障总结投资者与市场波动——两大要素TimingPricing未来走势趋升,持有或买入;走势趋跌,,买入;反之卖出.“道氏理论”主要内容:股价指数以特殊形态向上“突破”时买进,指数向下突破时,卖出。市场表现:1938年后,进场讯号总是在更高的价位随着接受度的增加,其可靠度降低 i)时间带来新状况 ii)普遍受到认同的交易理论本身就会影响市场的行为, 市场行为的改变则会减损该理论长期获利的可能投资者与市场波动——道氏理论买低—卖高投资方法主要内容:在空头市场中,当人人都卖出时,买进;在多头市场中,当人人都买进时,卖出。市场表现:多变的市场并没有遵循以往的形态,古老法则未能起效投资者与市场波动——买低-卖高定则投资计划主要内容:借者股票市场循环而牟利。在行情剧涨之后,自动卖出若干普通股。优点:合乎逻辑;绩效理想缺点:当这种方法蔚为风气,则丧失有效性当大盘“抛弃”投资者继续上涨时,投资者虽已获得巨大利润,但却几乎完全推出股票市场——定则法的指示几乎没有机会让他们再建立普通股的部位。投资者与市场波动——定则投资计划