文档介绍：证券投资学股票分析论文——澄星股份(600078)分析公司名称:澄星磷化工股份公司简介:公司前身为鼎球实业股份,1997年5月经中国证券监督管理委员会证监发字(1997)第264号和证监发字(1997)第265号文批准,向社会公开发行人民币普通股3500万股,共募集资金19355万元人民币。公司股票名称为“鼎球实业”,股票代码为“600078”。2001年3月,本公司更名为“澄星磷化工股份”,股票名称变更为“澄星股份”,股票代码不变。宏观分析:我国现行的经济政策:积极的财政政策、稳健货币政策行业背景与政府政策:化肥需求发生变化,行业进入调整周期。 2016年将是化肥行业的洗牌淘汰年,成本高、亏损严重、资金困难的企业或将难逃厄运。伴随着我国人口老龄化逐步加深和从事重体力劳动人数减少,粮食消耗缩减,粮食需求结构也在发生改变。石油价格低迷,工业品对粮食需求不旺,高企的库存及和持续托市收购政策均意味着去库存周期较长。政策趋于收紧目前,中国已经成为世界化肥主要的生产国和消费国,氮肥和磷肥产能、产量、消费量居世界首位,并自给有余。从全产业来看,发展仍不均衡,产能过剩矛盾突出,产品结构亟待调整,技术创新能力不强,节能环保和资源利用水平不高。在此背景下,2015年国化肥增值税恢复征收,运费、电价、气价方面的优惠政策也在逐一取消,国家对化肥行业调控的力度正在不断加大。2016年1月,包括化肥行业在的19个行业被银行列入信贷压缩退出行业,原则上不断收回贷款,限制企业再贷款数量。行业弱势运行国氮肥从1997年起完全自给,近年来产量一直居世界第一,2015年氮肥产能6000万吨(折纯),自给率124%;2015年磷肥产能2350万吨(P2O5),自给率143%;钾肥2015年产能约700万吨(K2O),%,仍需适量进口。 2016年开局,市场延续上年年底的低迷态势,复行业开工率不高,需求难以拉动。后期随着春耕用肥的启动,市场有望转暖,但价格波动幅度有限。原料价格走低,尽管用肥旺季之前氮肥价格将或出现一波行情,但市场竞争仍然激烈。2016年化肥市场仍是艰难的一年。行业分析:1、行业现状:虽然近两年化肥企业都在积极转型,但从实际情况来看,效果并不明显,只有降低供应量才能保证行业的稳定运行。化肥行业也应该像煤炭行业一样大刀阔斧地去产能,只有完全淘汰了落后或环保不达标的产能,维持供需平衡,化肥价格才能够真正企稳。市场旺季不旺目前地区的小麦收割已经完毕,按说化肥市场应该已经进入夏季用肥旺季,但目前整个化肥市场仍未有启动迹象。夏季主要是尿素和高氮复的销售旺季,但目前价格都没有明显企稳迹象。进入6月份以来,虽然市场对夏季用肥预期较为乐观,但连续的两次印度低价招标对国市场信心打击较大。目前的用肥旺季由于市场缺少利好因素支撑,价格没有企稳回升,这也就造成了从生产企业到经销商环节的流通不畅。从经销商来说,价格的持续下跌,如果拿货,势必会亏损,所以只能观望或者期待生产企业能够保底;而从生产企业来讲,目前的价格基本上所有企业都在亏损运行,所以销售压力也比较大。为了保证市场供应的平稳,淡季的联储联销也在旺季呈现。价格依然呈现跌势旺季不旺已经成为今年化肥市场的关键词,这也就给后市预期带来了更多的不确定性。进入6月份下旬,化肥价格或许会出现小幅回升,但仍不改下降趋势。目前整体化肥市场依然处