文档介绍：上海市污水处理项目TOT模式融资问题与对策叶明海邵颖红(同济大学经济与管理学院,上海200092)摘要上海市需要通过各种融资方式和市场化的运行模式來拓展上海污水处理项FI的融资渠道,TOT(移交一运营一移交)无疑是一种有益的融资模式。阐述了上海市污水处理项FlTOT融资模式设计过程屮存在的影响因索,包括技术工艺要求、处理水量的确定、污水处理费、污水的水质、行政管理环境、法律和政策问题、经营权转让定价、风险等。通过分析各个影响因素存在的问题,提出相应的对策。就污水处理项nTOT融资,提出了科学性、可行性、双赢的、有利于城市环保整治的可持续发展等原则。关键词:污水处理项H TOT(移交一运营一移交)融资模式 上海1引言在市场经济条件下,作为公用事业的环境治理、水处理等项H也已转变为商詁形态。根据市政府“积极探索社会主义市场条件下加强环境保护和建设的运行机制”的要求,许多工程项FI纷纷进行了投融资机制的改革,吸引多元化社会资金投入到市政工程项H领域,并取得了很大的成绩,然而城市环保设施作为市政工程一直以来都是由政府投资、建设和管理,由于政府财政可支配部分十分有限,承受着巨大的丿玉力,因此nJ能导致城市环保设施的运转艰难,管理和技术滞后。上海要实现建设成为“国内外最适宜发展创业和生活居住的城市之一”的H标,水环境的治理迫在眉睫,治水的关键是治污,而治污的重点则是污水处理项H的实施。实现环境保护和上海经济发展的“双赢”局而,有必要通过各种融资方式和市场化的运行模式來拓展上海的污水处理项口的投资渠道,提高污水处理设施的运营效率和国际化水平(上海石洞口污水处理厂国际招商方案策划报告•同济大学课题)。本文就上海市污水处理项H利用TOT(移交一运营一移交)模式进行融资的问题进行一•些有益的探索。2TOT融资方式及特点TOT模式是指政府对其建成的基础设施在资产评估的基础上,通过公开招标向社会投资者出让资产或特许经营权,投资者在购得设施或取得特许经营权后,组成项FI公司,该公司在合同期内拥有、运营和维护该设施,通过收取服务费回收投资并取得合理的利润。合同期满后,投资者将运行良好的设施无偿地移交给政府⑴。从本质上看,TOT模式是政府将城市环境基础设施租赁给投资者的一种方式,租赁企业-次性向政府支付租金。通过TOT模式,政府可以冋收设施建设资金,同时也解决运营问题。对于项FI公司而言,由于其受让的是已建成且能止常运营的项H,不需承担建设期的风险,尽管投资回报率会略低于BOT模式,但对投资者仍有较大吸引力。从T—0过程来看,具有贸易性质,其标的为基础设施一定期限内的现金流量,但从TOT整个过程來看,具有租赁性质,只不过租金是一次性支付的,具体TOT融资方式有以下几个特点叫(1)以现有投产项H为基础,社会投资者与新建项H完全割裂开来没有直接关系;(2)投资者拥有该项资产的经营权,通过该项资产取得的现金流量收凹全部投资和合理的回报;(3)政府收益提前,提高基础设施的流动性,从而加快基础设施的建设;(4)双方风险比其他融资方式较低。上海市在基础设施建设筹资方面,已经有过TOT方式的尝试。例如上海南浦大桥、杨浦大桥和隧道,通过出售49%的专营权,筹集了大量资金,共筹资25亿元,用于徐浦大桥的建设。沪嘉、沪宁高速公路丄海段,也采用了这种融资办法%其他一些省市污水处理项H已进行了TOT融资