文档介绍：债券交易业务简介固定收益部2011年6月1目录第一部分银行间债券交易业务介绍第二部分交易所债券交易业务介绍2第一部分:银行间债券交易业务介绍3我国债券市场的发展银行间市场与交易所市场的比较我国银行间市场现状一、银行间债券市场发展及现状41997年前为第一阶段。货币市场(拆借、国债回购)和债券市场(主要是国债)分割为两个交易所市场、各地的融资中心以及场外大额交易市场。各市场功能定位混乱,同品种的利率间存在着巨大而且长期的差异,这说明维持市场间联动关系的套利交易并未现实地发生。1997年——2000年为第二阶段。尽管货币市场与资本市场的功能逐步得以明确,市场秩序得以逐步建立,但是,我国的金融市场无疑被人为分割成了银行间和交易所两个互不关联的子市场。1、我国债券市场的发展5第三阶段从2000年开始,银行间市场逐步统一市场的直接统一:跨市场国债品种的发行逐渐增加。市场参与者的统一:证券、基金等非银行金融机构开始介入银行间市场。2002年是市场统一的新起点,有两个标志性事件2002年4月3日人民银行的5号公告,规定金融机构进入银行间市场实行准入备案制,从而极大地便利了银行金融机构在市场间的套利活动。2002年10月24日允许39家商业银行在银行间市场为非金融机构法人开办债券结算代理业务,从而将潜在的套利群体扩大至更加众多的非金融企业。1、我国债券市场的发展6交易所债券市场银行间债券市场债券代理市场债券柜台市场1、我国债券市场的发展7交易品种交易方式市场成员2、银行间市场与交易所市场的比较8交易品种银行间市场:回购、拆借、金融债、央行票据、国债、短融、中票等;交易所市场:回购、企业债、公司债、国债、可转债2、银行间市场与交易所市场的比较9交易方式:银行间市场:债券交易实行自主报价、询价、确认成交的交易方式,通过双边报价方式实行主要金融机构的做市商制度。目前主要有双边报价、对话报价、小额报价、公开报价等报价交易方式。交易所市场:撮合交易、自动完成债券交割和资金清算2、银行间市场与交易所市场的比较10