文档介绍：西安石油大学
硕士学位论文
我国上市公司MBO股权比重最优化研究
姓名:刘鹏
申请学位级别:硕士
专业:产业经济学
指导教师:胡健
20060515
指导教师:胡健┟三主藜硕士生:刘鹏┟壶讨塾论文题目:我国上市公司扇ū戎刈钣呕芯专业:产业经济学摘管理层收购由于在明晰产权、强化激励等方面的积极作用,在国有企业改革中得到了积极实施,然而我国管理层收购由于受到各种因素和现实条件的制约出现了短期经营行为、国有资产流失等问题,引起广泛的争议。因此,讨论谖夜欠窬哂锌尚性、是否能够提高公司绩效有着重要的意义。本文主要研究我国上市公司管理层收购中股权比重与实施绩效之间的倒凸叵怠主要思路是:首先分析了管理层收购对管理层激励约束程度的影响,从理论上论证了管理层收购的股权比重与公司绩效呈倒凸叵怠W詈笸ü菇ü炯ㄐв隡股权比重的三次函数关系模型,对股权比重与公司绩效倒秃叵到醒橹ぃ⑷范耸施管理层收购股权比重的最优值,间接的回答了谖夜欠窬哂锌尚行浴⑹欠衲提高公司绩效的问题。本文的创新之处是从理论上论证了管理层收购的股权比重与公司绩效呈倒偷娜次函数关系;从我国上市公司中选取样本对结论进行了验证;从管理层收购股权比重对绩效影响的角度回答了谖夜欠窬哂锌尚行缘奈侍狻关键词:管理层收购绩效股权比重论文类型:应用研究中文摘要要
篢籌:琍,英文摘要琈琈籉::猳,甀,,猻猼猼.:一
垄欢嗍碰’夕到蛆日期:硎、日期:娜弓。』.穆论文作者签名:每。B学位论文创新性声明学位论文使用授权的说明本人声明所呈交的学位论文足我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除了文中特别加以标注和致谢中所罗列的内容以外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果;也不包含为获得西安石汕大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同篿径员狙芯克龅娜魏喂毕拙言诼畚闹凶了明确的说明并表示了谢意。申请学位论文与资剁若有不实之处,本人承担一切相关责任。论文作者签名本人完全了解西安石油大学有关保留和使用学位论文的规定,即:研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属西安石汕大学。学校享有以任何方法发表、复制、公开阅览、借阅以及申请号利等权利。本人离校后发表或使用学位论文或与该论文直接相关的学术论文或成果时,署名单位仍然为西安石油大学。——————一导师签名·注:如本论文涉密,请在使用授权的说明中指出斫饷苣晗薜。
导言第一章研究的意义与背景管理层收购最早兴起于世纪年代的英国,随后在西方各国得到了空前的发展。进入世纪年代后,蛔ḿ摇⒀д呤游M晟乒局卫斫峁沟挠行Х椒ǘ钊胙究。经过多年的发展,谖鞣揭研纬梢惶淄该鳌⒐娣兜牟僮魈逑担⒃诩だ部人积极性、降低代理成本、改善企业经营状况等方面发挥了积极的作用。中国的经济改革已经走过了二十多个春秋,取得了举世瞩目的成就。我国企业为建立现代企业制度也进行了各种各样的探索,经历了“简政放权,放权让利”、“利改税”、“拨改贷”和企业承包等不同阶段。但国有企业的所有者缺位、产权不清、产权结构不合理、国有股难以退出等历史问题依然存在,产权制度己成为制约企业良性发展的一大因素。此外,原先戴着国有或者集体企业的帽子,而事实上具有私营色彩的民营企业,其错综复杂的资产关系己阻碍了这些企业的健康发展,企业的长治久安也离不开一个有效的企业制度。从企业历史发展的角度来看,很多企业,无论是国有的、集体的、还是民营的,其企业领导者在企业成长的过程中都发挥了巨大作用。他们对企业的付出和和贡献实际上已包含了所有者的成分。如何化解企业经理阶层与企业所有者的冲突己成为刻不容缓的问题。谥泄艘桓銎鹌鹇渎涞姆⒄构獭甏衅冢谖夜罨衅笠改革的大背景下,仆炼觯⒅鸾コ晌V泄到绲娜鹊慊疤狻5捎诠凶什的特殊性,无论是中央还是地方对此事都十分谨慎。因此,唐诜⒄购蠹醋H地下。年中共十六大的召开为峁┝艘桓龇⒄沟钠趸矶喙衅笠悼J汲试管理层收购,忠鹆搜踅绾推笠到缛耸康钠毡楣刈ⅰ5捎谖夜鶰产生背景与出发点不同,且我国市场经济体制发育不完善,市场相关制度和技术操作环节存在许多缺陷和漏洞,使得中国的嬖谝恍┍冉涎现氐奈侍狻月,被紧急叫停;年年末到年年初,国务院国有资产监督管理委员会对奶度逐步明朗,俅纬晌4笾诠刈⒌慕沟恪H欢昴昴饰俅谓型了大型国企灾行∑,深入分析其在我国是否具有可行性及实施的相关条件有着非常重要的意义。第一章导言
⒐醚Ъ依程谘芯抗镜姆至⒑桶时发现了一种奇特的现象一在被分立或剥离的企业中,有相当一部分被出售给原先管理该企业的管理层,当时,研究者们把这种现象笼统地称之为“”【:罄矗⒐