文档介绍：独创性声明本人郑重声明:今所呈交的《铜期货市场有效性的实证研究》论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知, 文中除了特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果,也不包含为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的材料。作者签名: 日期:业年』月丑日关于论文使用授权的说明本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关规定,即:学校有权保留送交论文的复印件,允许论文被查阅、借阅或网络索引;学校可以公布论文的全部或部分内容,可以采取影印、缩印或其它复制手段保存论文。(保密的论文在解密后应遵守此规定) 、作者签名:三立一导师签名:互坌望日期:碑年』月卓日首都经济贸易大学硕士学位论文铜期货市场有效性的实证研究摘要 1990年郑州粮食批发市场的建立,标志着中国期货市场的正式创立。期货市场发展至今经历了20余年,规模稳步扩大,交易秩序日渐完善,法律法规逐步健全。截止至2014年1月,中国期货市场共推出包括沪深300指数期货和国债期货在内的 40个期货品种,丰富的期货交易品种不仅拓宽了金融投资渠道,而且推动了金融市场发展建设。沪铜期货作为中国最早开始交易的期货品种,吸引了大量的交易者,市场规模较大并且具有一定的国际影响力。本文以沪铜期货作为考察对象研究期货市场的有效性,对提高期货市场的定价效率有着积极的作用。本文主要依据有效市场假说理论框架,从铜期货与现货之间的价格引导关系及国内和国外铜期货市场价格发现能力比较两方面实证检验中国铜期货市场的有效性。主要采用协整检验、格兰杰因果检验、、误差修正模型、脉冲响应模型等计量方法进行实证说明。研究结果表明,沪铜期货市场现货价格与期货价格成双向引导关系,沪铜期货市场符合弱式有效条件。进一步的比较研究发现,中国铜期货市场与伦敦金属期货市场保持长期均衡关系,同时沪铜期货市场具有一定国际影响能力。最后结合实证研究结果,提出切实可行的政策建议供决策者参考。关键词有效市场假说价格发现波动性首都经济贸易大学硕士学位论文铜期货市场有效性的实证研究 Abst ract In 990,Zhengzhou grain wholesale market was established,marking theformal futuresmarkethasexperienced thedevelopment ofmore than 20years,with themore steadilyexpanded scale,more perfect transaction order,and more of20 4January,Chinese futuresmarket launched atotalof40futures varieties including Shanghai and Shenzhen 300 index futuresand treasury bond futures,futurestrading varieties rich not only broaden theinvestment channels,but alsopromoted thedevelopment copper futuresas China began trading futuresvarieties,attracting alarge number oftraders,the market scaleislarger and has acertaininfluence thispaper,the copper futures astheobject ofstudy oftheeffectiveness ofthefuturesmarket,plays a posffive role inimproving marketefficiency. Thispaper ismainly based on theefficient markethypothesistheory,to validate the Chinese copper futuresmarket,1 will use theguide relationsbetween copper andleadfrom thespotprice and fromthediscovery abilitybetween domesticandforeign futuresmarket pric