文档介绍：国有企业债务重组若干问题分析
国有企业债务重组若干问题分析
【摘要】论文探讨了国企过度债务产生的原因,指出债务重组是盘活国有企业高额负债的良方。通过分析债务重组的不同模式,指出债转股的优势,进一步对债转股问题进八了深入的探究,明确了债转股的优势和局限性,提出了债转股应注意的问题,并从法制建设层面进行剖析。
【关键词】债务重组国企改革金融市场市场经济管理
随着市场经济的发展、经济体制的改革和经济结构的调整,我国出现了国有银行不良资产过多和国有企业过度负债的债权、债务问题。国有企业出现的高额负债、大面积亏损和资产流失等问题,已经严重影响了国民经济持续稳定的发展和整体效益的提高。如果债务问题不解决,国有企业改革的其它举措,如产权结构转变、股份制改造、资产存量调整、产品方向转变、企业兼并和重组、企业技术改造等均难以进行。这就需要我们正视国有企业的债务危机,需要在对我国国有企业债务问题的现状和问题产生的体制背景、内在动因有充分了解的基础上。运用经济、法律和行政手段,对债务进行重新组合、调整,以明确各自的债权债务关系,重建市场运行的微观基础。
一、债务重组及其目标
国有企业债务重组是指按照国家关于国有企业改革的有关精神和要求,国有企业、国有专业银行和国家财政在政府的统一协调下,主要着眼于国有企业的过度负债,对债务进行重新组合、调整,以明确各自的债权债务关系3>.根治国有企业的债务问题。
实施债务重组后,债权债务双方应达到如下目标:
第一,银行盘活资金。债权转股权兼顾了财政、,国家银行债权转股权没有简单勾销债务而是改变了偿债方式,把借贷关系改变成不需还本付息的投资合作关系,,防止企业经营行为短期化,保障银行权益。
第二,其他债权企业损失最小化。。,。
第三,债务人生产经营步入良性循环。债务人经过债务重组后减轻了债务负担,资本结构和财务状况趋于良好,,经营效益趋于好转。
二、国有企业经营状况和债务规模
1、国有企业的经营状况。
(1)经营能力差,经营管理水平低。国有企业的总资产周转率明显低于股份制企业和三资企业,而流动资产周转率却超过股份制企业,与三资企业差距也不大。主要是因为国有企业的流动资产占总资产的比重小,这也正是国有企业流动资金十分紧张的体现低,许多国有企业的生产能力没有发挥出来,没有达到经济规模,有的甚至没有超过盈亏平衡点,规模效益无法显现。
(2)。国有企业的盈利能力低下,更体现在国有企业息税前盈利率低于企业实际负担的利息率。财务杠杆体现的是负效应,即借钱越多,亏的就越多。虽然国有企业实际负担的利息率与股份制企业、,在负债率相当高的情况下,国有企业容易陷入困境。
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(1)企业资产负债率高。我国国有企业的资产负债率较高,如果考虑到不良不实资产核销、待处理资产的因素,实际的资产负债率将更加超出一般水平。从财务管理的角度来看,资产负债率越高,企业的偿债能力就越差。
(2)负债结构不尽合理。国有企业负债结构不合理主要表现在:流动负债比例过高;银行借款比重过大:长期负债水平偏低,不良债务比重过高。
3、国企过度债务的成因分析
(1)经营目标定位缺陷
财务目标是企业在特定理财环境中,通过组织财务活动和处理财务关系所要达到的根本目的,它决定了企业财务管理的基本方向。企业财务目标的发展经历了不同的阶段。不同财务目标对企业债务的影响是不同的。企业财务目标的错误定位是企业过度负债的重要原因,也是内因。我国国有企业长期以来实行。“产值最大化”和“利润总额最大化”的财务目标,是国有企业过度负债形成且愈演愈烈的重要原因,也是财务活动在特殊时期的扭曲。
(2)资本金制度的缺陷
资本金是企业得以存在和发展,承受(或担保)债务从而取得借入资金的基本资金。资本金的数量大小影响企业的举债规模和偿债能力,从而影响到企业的投资能力与发展能力。国有企业缺乏必要的资本补偿机制是其资本结构日益恶化的重要原因。而且在国家对国有企业长期推行低折旧、高税负政策的制约下,。国有企业资本金注入不足或无资本金注入,是导致国有企业过度负债的最直接原因。
(3)金融市场发展落后