文档介绍：财务管理学
财务管理的价值观念
财务管理的价值观念
学****目标
掌握货币时间价值的概念和相关计算方法。
掌握风险报酬的概念、计算及基本资产定价模型。
理解证券投资的种类、特点,掌握不同证券的价值评估方法。
财务管理的价值观念
货币时间价值
风险与报酬
证券估价
货币时间价值
时间价值的概念
现金流量时间线
复利终值和复利现值
年金终值和现值
时间价值计算中的几个特殊问题
时间价值的概念
时间价值的作用:
%,贷款50万元(20年)的购房者,在20年中,累计需要还款85万5千多元,需要多还银行35万元余元,这就是资金的时间价值在其中起作用。
时间价值的概念
货币的时间价值原理正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系,是财务决策的基本依据。
即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下,今天1元钱的价值亦大于1年以后1元钱的价值。股东投资1元钱,就失去了当时使用或消费这1元钱的机会或权利,这种按时间计算的付出的代价或投资报酬,就叫做时间价值。
答:NO!
因为时间价值的真正来源:投资后的增值额
问:如果资金所有者把钱埋入地下保存是否能得到报酬呢?
时间价值的概念
2017/11/20
时间价值是扣除了风险报酬和通货膨胀率之后的真实报酬率
时间价值的两种表现形式:
相对数形式——时间价值率(通常用短期国库券利率来表示。银行存贷款利率、债券利率、股票的股利率等都是投资报酬率,而不是时间价值率。只有在没有风险和通货膨胀的情况下,时间价值率才与以上各种投资报酬率相等。)
绝对数形式——时间价值额(投资额与时间价值率的乘积)
一般假定没有风险和通货膨胀,以利率代表时间价值
时间价值的概念
需要注意的问题:
时间价值产生于生产流通领域,消费领域不产生时间价值
时间价值产生于资金运动之中
时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢
思考:
1、将钱放在口袋里会产生时间价值吗?
2、停顿中的资金会产生时间价值吗?
3、企业加速资金的周转会增值时间价值吗?
2017/11/20
货币时间价值
时间价值的概念
现金流量时间线
复利终值和复利现值
年金终值和现值
时间价值计算中的几个特殊问题
2017/11/20
范例:
现金流量时间线
现金流量时间线——重要的计算货币资金时间价值的工具,可以直观、便捷地反映资金运动发生的时间和方向。
2017/11/20
1000
600
600
t=0
t=1
t=2