文档介绍：创业者从0到1 2014-10-05张化桥首页字号:小中大在我面前摆着一本小巧玲珑的英文书,ZerotoOne。作者PeterThiel是PayPal的创始人之一,后来他还作为风险投资者投资了Facebook,等。实操者写的书就是不一样。我钟意! 在整本书中,他讲的都是如何创业,如何做风投。但是,我是带着股票投资者的眼光读这本书的,也很有意思。书中有几点,我想摘译出来跟朋友们分享。有些地方你不见得认同。(1)谎言。太多企业声称"我们是某某行业的第一名,拥有26%的市场份额"。这相当于说,我们是中国西南地区锡纸包装的川式泡菜的第一名,或者,我们是东亚地区灰色纽扣直销厂商的第二名。这种小样本的声称没有意义。相反地,真正的垄断者(比如谷歌,微软)生怕监管当局关注到他们的垄断地位,所以,他们故意放大他们所在的行业的范围(即,分母)。(2)作者非常强调垄断地位(护城河)。投资一个没有垄断地位的公司,就是等死。恰好本周曝出巴菲特2006年投资英国超市企业Tesco大亏其钱的故事,我觉得巴菲特有时也忘记了他自己津津乐道的"护城河"理论。他以前多次说,零售和餐饮业不能碰,因为缺乏护城河,顾客叛逃的成本太低。(3)仿冒无罪,跟踪也行,不过,你的产品一定要有革命性的改进:起码好10倍。否则,别做!因为消费者不值得听你的故事。如果你的产品比市场上已有的产品好20-30%,这还不值得覆盖消费者的置换成本。(3)如果一个行业(和企业)在下行,那么多么便宜的估值都没有意义。如果一个企业有独到的技术,它未来5-7年的亏损都不可怕。重要的是它十年后,二十年后的江湖地位以及现金流。作者反复谈谷歌,亚马逊,退特(***)以及Facebook为什么值钱的道理。作为投资者,"你必须朝远处看"。科技企业当然要有高增长率。但是,这不是问题的全部,甚至不是问题的重点。高速增长的客户群以及销售额本身没有意义。比如,Groupon(团购)和Zynga(农场的游戏)等等曾经有很高的增长率,但是,团购的商家很快失去了兴趣,农场游戏的玩家们很快也厌倦了。你突然发现,你黔驴技穷了! (4)拥有核心技术是企业成功的必要条件,但不是充分条件。没有比别人好十倍的核心技术,根本就