文档介绍：宾馆服务业股票的价值分析研究——对锦江股份股票的价值分析
宾馆服务业股票的价值分析研究--对锦江股份股票的价值分析
中文摘要
公司重大资产重置,又因受益于世博概念的锦江股份引起人们的关注。此次重组,公司将以经济型酒店和餐饮为主业,此次置入资产锦江之星是经济型酒店这一明星市场中的明星公司,将长期获益于行业的快速成长和超额收益。在文章当中,我们来探讨锦江股份的股票价值。主要是在目的是为投资者提供价值判断的工具,从而理性地进行投资。
关键词:经济型酒店,重组,世博概念
目录
一、引言 3
二、公司概况 3
三、财务指标分析[11] 3
31>.1财务指标概析 3
3
EPS的成长性 4
4
EPS的稳定性 4
4
5
6
6
五、公司2010年财务报表分析 6
6
公司基本财务指标 6
公司各行业的营业收入、营业成本和成本率情况及其分析 7
合并现金流量表部分项目变动原因简要分析: 9
六、资产重组展望 9
9
置换法案内容及置换原因 9
10
七、公司经营优势 11
八、研究结论 11
一、引言
目前,有人认为锦江股份股价估值过高,应该减仓,但是,我们认为,由于世博概念及重组置入的锦江之星带来的成长性较好,可以继续持有。
二、公司概况
上海锦江国际酒店发展股份有限公司是中国最大的酒店、餐饮业上市公司,主营酒店管理、餐饮业务。公司于1996年10月在上海证券交易所上市,截止2009年底,公司总股本为6亿股,,,管理的星级酒店达95家,。
股票代码
600754
所属行业
旅馆业
上市时间
1996-10-11
每股收益
总股本
净资产收益率
%
公司经营范围包括:宾馆、餐饮、食品生产及连锁经营、旅游;服装、针纺织品、工艺品(文物除外)、金银饰品、日用百货、化妆品、花木、旅游商品、胶卷的零售和批发;物业管理、商务咨询、技术培训、摄影、出租汽车和烟酒零售。
公司通过实施“国际化、品牌化、市场化”的发展战略,以星级酒店管理业务为重点发展方向,并通过投资锦江之星旅馆有限公司和上海锦江国际旅馆投资有限公司分享经济型旅馆的发展成果,继续拓展连锁快餐的投资经营,进一步提升在“管理、品牌、网络、人才”等方面的核心竞争能力,继续保持本公司在国内同行业市场的领先地位,努力成为具有国际竞争力的中国酒店管理行业的领先者,实现公司价值最大化。
目前,有人认为锦江股份股价估值过高,应该减仓,但是,由于世博概念及重组置入的锦江之星带来的成长性较好,可以继续持有。
三、财务指标分析[11]
锦江股份过去三年平均销售增长率为-%,在所有上市公司排名(1504/1710),在其所在的酒店、度假村与豪华游轮行业排名为20/24,外延式增长较差。
EPS的成长性
%,在所有上市公司排名(778/1710),在其所在的酒店、度假村与豪华游轮行业排名为10/24,公司成长性合理。
%,在所有上市公司排名(965/1710),在所在的酒店、度假村与豪华游轮行业排名为(10/24),盈利能力合理。
EPS的稳定性
锦江股份过去EPS稳定性在所有上市公司排名(279/1710),在其所在的酒店、度假村与豪华游轮行业排名为5/24 ,公司经营稳定合理。
摊薄每股收益变化趋势
调整后的每股净资产变化趋势
营业利润率变化趋势
销售毛利率变化趋势
主营业务成本率变化趋势
成本费用利润率变化趋势
公司近年来营业利润在波动中逐年上涨,每股净资产率及每股收益也在上升,而成本费用率在下降,从这里我们可以看到公司未来发展势态良好。
四、行业分析
2010年第一季度报表分析
净资产收益率指标的最近一期行业平均值:%,%,这表明公司盈利能力在行业中的表现较强。
净利润增长率指标的最近一期行业平均值:%,而公司的为-%,公司增长能力较弱,前