文档介绍：格力电器财务分析12评估G2班李程辉2012122212格力电器财务分析表格力2010年-2012年数据:%%%美的2010年-2012年数据:%%%收入趋势图净利润趋势图毛利率趋势图格力公司不论收入,净利润或毛利率都一直处于稳定之中上涨,并且上涨幅度较大,说明格力一直处于行业的领先者地位,公司的发展也很不错,前景乐观。2011年格力公司的毛利率下降较多,我们判断其主要原因在于公司下半年整体出口渠道,低毛利率产品比重有所提升。而美的公司却在2012年收入指标比2011年下降了200亿之多,主要原因是国内行业的不景气,美的相对于格力来说更注重内销。由于随着国家2011年6月1日起取消定速空调节能惠民补贴和各项原材料成本上升而导致收入的下降,同时美的公司销售收入大幅下滑。,其中一大块是卖股权得来的。年报有一个具体的说明,里面有一个"长期股权投资"明细显示,美的以前巴西收购的一家子公司和"博西威家用电器有限公司"两家公司期末账面余额是0。四、::,我们可以清楚地看到格力公司的流动比率,。而美的的流动比率稳中有升,流动性增强。,而美的稳中有升,并于2012年超过格力,。其上是由于随着国家2011年6月1日起取消定速空调节能惠民补贴和各项原材料成本上升,空调企业全线提升了产品售价。(如一台卖3399元的1匹变频空调,调价后涨到4480元。)价升量减,销量减少,故美的减少了产量,存货于2012年出现大幅减少;而格力在这三年则大幅扩张国内市场,2011年格力电器西南产业基地在两江新区龙兴工业园开建,2010年武汉产业园项目奠基仪式在武汉经济技术开发区,后续资金的投入量比较大,所以2012年我们看到流动比率的下降幅度明显大于速动比率的下降幅度。:%%%%%%从上图中,我们可以看到两家公司的变动相对比较平稳,2012年格力的资产负债率下降幅度略高于美的的下降幅度,这是因为前两年投入到两江新区、武汉经开区的生产基地开始运行,资产规模增加,从而导致资产负债率偏低。五、现金流量分析1、经营现金流量净额 ,经营活动产生的净现金流量从2010年到2012年呈增长趋势,在2012年出现了726%的极大增长,这对于净现金流量指标的增长起到了绝对的贡献。从2009年到2012年出现的经营活动净现金流量的巨涨巨跌,主要是主营业务收入这一指标的较大波动所导致,因为主营业务的现金流出量只是逐年以20%左右的平均速度增长。2009年到2010年,%,主要是公司减少了票据贴现,导致经营活动产生的现金流量净额下降。%,主要是公司销售商品对应的货币资金收款结算增加所致。%,是因为销售规模扩大导致回款增加。对比同行业的美的企业,%的增长,,归因于净利润增加及加快结算经营性应收项目减少。%的负增长,,归因于因经营规模增长,应收票据、应收账款增加,%的增长,原因是加强存货清理及应收账款的回款。投资活动现金流量净额 --,以投资活动产生的现金流出量来看,除了在2009年对外的投资现金流出量较大以外,2010年到2012年三年