公司治理与法人治理结构 第十五章 跨国公司财务.docx

文档介绍：第十五章跨国公司财务大连理工大学财务管理研究所李延喜本章主要内容v第一节外汇及外汇汇率v第二节跨国投资与国际筹资第一节外汇及外汇汇率一、。根据我国《外汇管理条例》的规定,我国的外汇包括外国货币外汇支付凭证外币有价证券特别提款权欧洲货币单位等凡是外汇,都必须包含有两层含义:必须是以外币表示的资产;必须可以兑换成其他形式的资产或支付手段。,是以一种货币单位表示另一种货币单位的价格,是外汇的折算标准。v外汇汇率的价格表示,即标价。在国际上,外汇汇率的标价方法有两种。v直接标价法又称为应付标价法,是指以一定单位的外国货币为标准来表示相当于若干单位的本国货币的标价方法。采用这种方法,外国货币标准不变,一般是以单位为标准,一般在汇率表上不列出,只列出其用本国货币表示的“价格”。v间接标价法又称为应收标价法,这种方法和直接标价法正好相反,即是以一定标准单位的本国货币来计算应收若干单位的外国货币。形象的说,也就是每标准单位的本国货币能兑换多少单位的外国货币的标价方法。v在国际外汇市场上,一般都采用直接标价法,但也有例外:v英国伦敦外汇市场对主要货币的汇率一律采用间接标价法;v美国纽约市场对英镑、爱尔兰镑的汇率用直接标价法,对其他货币的汇率均采用间接标价法。汇率套算v上述两种标价方法适用条件是买卖的两种货币,必须有一种是美元。倘若做交易的两种货币都不是美元,就必须进行套算,得出这两种交易货币的标价。如A国货币和B国货币进行交易,A国为间接标价法时,则:A货币对B货币的汇率=A货币对美元的标价B货币对美元的标价其中,A货币对美元的标价,B货币对美元的标价是以美国纽约市场的外汇标价为准。二、外汇风险v外汇风险是指在国际经济贸易交往中,由于货币汇率变动可能招致的损失。它包括贸易合同涉及的交易双方国家货币及第三国货币汇率变动所造成的经济损失。v可概括为如下三种:,由于交易发生日的外汇汇率与结算日的外汇汇率不一致,而导致企业收入或支出发生变动的风险。主要表现为(1)以外币表示的借款或贷款(2)以外币表示的商品及劳务的应收、应付款及商业票据(3)尚未发行的期货外汇合约(4)以其他方式取得的外币债权或应承担的外币债务v举例美国某公司出口价值10万英镑的商品,在签订合同时,美元与英镑的汇价为1英镑=,英镑汇价下跌,美元上升,汇价降为1英镑=。由于汇价波动使美国出口商损失了2万美元。