文档介绍：基金推介介绍材料造成这样的变化有多种因素:A股国际化接轨、场外增量资金的入场逐步影响价值白马股的估值体系,进而加强了价值风格的行情;中国宏观经济增速放缓背景下,行业集中度提升、强者恒强的基本面是这轮变化的根本原因。我们判断这一趋势是不可逆的, A股很难再次回到炒壳、炒新等非基本面支撑行情,未来成功的价值投资实践将会取得更为丰厚的超额收益,未来几年扎实研究的价值将更为突出和大家汇报一下我今年做的工作。金投顾-%关于最近的调整,我们判断短期的急跌并不代表着基本面趋势发生了重大变化,更多是由于市场情绪波动和年底获利盘兑现导致。出于对金融监管和去杠杆压力的忧虑,市场流动性短期处于偏紧的状态,影响了市场的预期和风险偏好,流动性的扰动触发了市场一定的避险情绪。虽然市场出现了调整,但我们认为市场上涨的基础和基本面因素并没有改变,经过本轮调整,前期高涨幅部分已经消化,估值和盈利的匹配已进一步回归合理区间,短期或许延续震荡,但市场整体趋于冷静,优质股未来依然是配置方向,明年的市场的运行在今年年末调整之后将更为稳健。对于明年我们依然认为充满机会,部分优质成长股在最近调整中被错杀,中长期来看目前股价处在底部区间,价格开始具备吸引力,现在这个时点可以说正是布局的关键时期。展望未来我们充满信心,中国资本市场有望迎来真正的黄金十年。进入新时代,中国经济增长的动力在结构性改善,不用太担心经济失速的风险,未来波动率将下降,经济较长时期的低增速、有质量的增长为资本市场的稳定繁荣奠定了基础,一些优质企业的盈利将会保持一个很好的增长。过去我们的经济在房地产投资周期等影响下波动巨大,大开大合的经济波动不仅影响了实体经济,也影响了股市,未来价值投资理念将继续深化人心、基本面研究的重要地位会继续提高,A股将会成为价值投资的温床。我们明年投资的思路是“守正出奇”。“守正”指的是代表中国新增长动能的核心资产,有合适的价格