文档介绍：2008 年第一季度铜市场报告完整版图表目录
图 1 LME 三个月期铜价格日 K 线图
图 2 SHFE 三个月期铜价格日 K 线图
图 3 LME 月末持仓变化(手)
图 ex 月末持仓变化(手)
图 5 2008 年第一季度 LME 持仓量变化(手)
图 6 LME 铜库存变化
图 7 SHFE 铜库存变化(吨)
图 EX 铜库存变化(短吨)
图 9 国内硫酸月度销售均价
图 10 中国月度硫磺进口到岸价
图 11 中国精铜月度进口量
图 12 中国粗铜月度进口量
图 13 中国废杂铜月度进口量
图 14 中国铜精矿月度进口量
图 15 LME 三个月期铜周 K 线
表 1 2007 年季度和 2008 年一季度 LME 和 SHFE 平均价
表 2 2008 EX 基金持仓(手)情况
表 3 2007 年及 2008 年第一季度全球主要国家精铜产量预测(万吨)
表 4 2007 年、2008 年及第一季度全球市场精铜供求关系预测(万吨)
表 5 2007 年、2008 年及一季度全球及主要国家铜矿产量(万吨铜)
表 6 国内主要铜生产企业产能及 2008 年扩建情况(单位:万吨/年)
表 7 中国铜产量表(万吨铜)
表 8 2008 年 1-2 月国内主要地区铜精矿产量(万吨铜)
表 9 2008 年一季度中国主要铜产商及全国精铜产量表(万吨)
表 10 主要铜生产商 2008 年精铜产量计划表(万吨)
表 11 中国主要铜产品进出口量统计(万吨)
表 12 2008 年 1-2 月份国内主要地区精铜进口量
表 13 2008 年 1-2 月份国内主要地区粗铜进口量
表 14 2008 年 1-2 月份国内主要地区废杂铜进口量
表 15 2008 年 1-2 月份国内主要地区铜精矿进口量
表 16 中衡表(万吨)
2008 年一季度铜市场报告
一、国际市场
1. 市场焦点问题分析
(1) 铜价创出历史新高后回落
在 2007 年年底,市场上出现了一些抛售行为,价格一路回落,但在 6700 美
元/吨附近寻求到了有力支撑,新年伊始,部分投资者很快就重返市场,尽管铜
价一度在 7000 美元/吨附近遇到阻碍,但仍冲至 7400 美元/吨上方(1月9日最
高达到 7445 美元/吨)。之后,由于市场对经济放缓的担忧依然挥之不去,同时,
美国次债风波的不良后果开始显现,铜价遇到考验,一度下滑。不过供需基本面
情况较好,并支撑价格没有形成连续下跌,价格由此再次呈现震荡局面。
在中国春节长假期间,由于 LME 铜库存持续减少,铜价忽然发力,一路冲高
至 7800 美元/吨附近,此后在中国长假结束后中国买家并未立即出手,价格也曾
略作徘徊。随着库存的进一步减少,铜价再次走高,连破几道压力线,就连此前
数次努力都未能成功突破的 8300 美元/吨也一度被攻克。
随后的 2 月底、3 月初,铜价在围绕 8500 美元做高位震荡后,终于积攒了
足够的力量,加上投资基金的介入,成功突破 8500 美元,3 月 6 日时更是一度
突破 8800 美元,达到 美元的历史高位。尽管未能获得真正的突破,铜价
仍然在 8300-8500 美元这个主要区间内波动。3 月 17 日,美国第五大投行贝尔
斯登(Bear Stearns)需要美联储出手紧急援助的消息再度激起对全球信贷危机
恶化的忧虑,从而引发股市遭受全面抛售,进而影响到商品市场,商品市场价格
也因此受到牵连,不仅仅是铜价,多数基本金属价格、金价、油价都出现较大幅
度下跌,铜价一度跌至 8000 美元以下,最低跌至 7610 美元。复活节后,投资和
投机资金再度入场,配合库存继续下降,而最大的推动力来自美元在短暂反弹后
再次走软,且作为对抗通膨的初级商品,也继续获青睐等因素,铜价很快重返
8000 美元上方。
3 月底美国商务部3月27日公布的数据显示,美国去年第四季度 GDP 急剧
放缓,四季度 GDP 终值增长 %,未作修正,虽然远不及三季度的 %,但没
有进入衰退仍对市场有所激励,当晚铜价出现小幅回落调整后很快企稳,随后开
始大幅飙升,当天涨幅为 325 美元,站上 8000 美元后又马不停蹄的继续冲上 8500
美元,再次挑战 8800 美元的高点。
整体来看,本季度铜价取得了有史以来第二大的季度涨幅的成绩,仅次于
2006 年第二季度。
图 LME 三个月期铜价格日 K 线图
从整体走势上看,1 月份国内期铜价格跟随伦铜。由于伦铜受到次债影响,
出现较