文档介绍：LOGO 2012 年2月 24日 LOGO 小组观点: 流量需求增长带来投资需求机会理由: (一) 数据流量的增长将是未来 5年通信行业的发展主线。(二)国内电信运营商 2012 年投资整体预计有增长:固网宽带投资增长无线设备投资可能超预期,面向移动数据分流的 WLAN 具有较高弹性。(三)看好在 3G 流量竞争上具有制式和终端优势的运营商中国联通。 2012 年预计新增 3G 用户 4000 万以上。(四)看好运营商投资增长确定性强的光通信行业。(五)看好移动流量快速增长背景下 WLAN 高弹性。 LOGO Page ?3 目录行业概况行业分析投资策略 LOGO (一)行业现状?光通信市场结构分析?移动互联网用户数呈现爆发式增长?数据流量持续爆增?智能手机用户数呈现爆发式增长?移动应用服务市场爆发前夜,白花齐放 LOGO 光通信市场结构分析?未来 3年,移动回传网( MSTP/PTN/IP RAN )、宽带接入网( PON )和光纤传送网( WDM/OTN )都将面临快速增长的发展机遇,光通信设备行业将一马当先全面受益。?国内光通信设备市场较为集中,经过多年激烈竞争,目前以华为、中兴、烽火为代表的国内厂商已成为国内光通信设备市场主导力量,市场格局相对稳定。 LOGO 智能手机呈现爆发式增长?“我要苹果四代,而非四袋苹果! ”——今年最给力的年终奖。 iPhone4 和 iPad 已经成为人们心目中的时尚代言。?智能手机渗透力提高。根据 IDC 数据,我国最能手机从 2009 年的 1900 万部增至 2012 约 9500 部。年复合增长率为 52% ,渗透力从 % 提至 % 。?以 iPhone 4和 iPod 为代表的产品将给智能手机和平板电脑市场带来持续热潮。 LOGO 我国智能手机将爆发式增长 LOGO (二)行业趋势?数据流量需求增长是未来通信行业发展主线?电信运营商格局之变:面向流量经营?千元智能手机引领的 3G 运营商?受益宽带和移动流量增长的光通信 LOGO 数据流量增长是未来通信业发展的主线(一)移动互联网时代, 数据流量业务才是用户愿意花钱的业务?从国际主流运营商经验看, 3G 业务推出后, 数据业务成为用户需求增长点。? AT&T 在 2007 年推出 3G 业务和 iPhone 以后,数据流量增长了 50 倍,数据业务 ARPU 保持年均 20% 的增长。? Vodafon 英国 2002 年推出 3G 业务以来,数据业务 ARPU 保持快速增长 LOGO 数据流量增长是未来通信业发展的主线(二)固定互联网流量需求: 流量需求将保持高速增长?我国固网宽带渗透率仅为 %( 截至 2011 年9月),远低于 OECD2010 年底 % 的平均水平。?根据 Cisco 预测,全球固网宽带数据流量将由 2010 年的 14955PB/ 月提高到 2015 年的 59354PB/ 月, CAGR 为 32% 。?随着三网融合展开,视频业务将激发更大的流量增长。