文档介绍：目 录
一、三大视角看江苏：经济实力居前，金融资源丰富 6
（一）经济视角：经济财政实力居于全国前列 6
（二）产业视角：第三产业活力较强，融资资源丰富 7
（三）金融视角：存款规模排名全国第三，金融资源丰富 8
（四）投资价值分析：信用利差处于 %的历史分位数水平 9
二、省内各地级市基本情况——苏中、苏北篇 10
（一）各地级市经济概况：南通、徐州经济实力相对领先 10
（二）各地级市财政概况：多数地级市财政自给率超过 50% 11
（三）区域内各地级市债券投资价值：可供挖掘空间相对较大，需重点关注债务负担情况 12
三、各地级市城投平台梳理 13
（一）南通市城投平台经营、财务状况梳理 14
（二）徐州市城投平台经营、财务状况梳理 16
（三）盐城市城投平台经营、财务状况梳理 18
（四）泰州市城投平台经营、财务状况梳理 20
（五）扬州市城投平台经营、财务状况梳理 22
（六）淮安市城投平台经营、财务状况梳理 24
（七）连云港市城投平台经营、财务状况梳理 26
（八）宿迁市城投平台经营、财务状况梳理 27
四、风险提示 28
图表目录
图表 1 江苏省经济、财政、债务、金融、债券综合概况 6
图表 2 2019 年江苏省第三产业增加值占比过半 7
图表 3 非公有制经济增加值占 GDP 比重逐年提升 7
图表 4 2019 年江苏省上市及发债主体营收、利润统计 8
图表 5 江苏省内企业资源主要分布在机械设备、建筑装饰、化工等行业 8
图表 6 江苏省城投债存量规模占比接近 90% 8
图表 7 江苏省产业债发行主体数居全国第二 8
图表 8 各省份商业银行注册资本总额及排名情况 9
图表 9 江苏省存款总额在全国位列第三，超过上海 9
图表 10 江苏省城投债信用利差处于 %附近的历史分位数水平 9
图表 11 各省城投债净价最低值区间支数占债券总支数比重 10
图表 12 历年苏中、苏北各市 GDP（亿元）及其变化 11
图表 13 历年苏中、苏北各市人均 GDP 及其变化（万元/人） 11
图表 14 历年苏中、苏北各地级市财政自给率 11
图表 15 2019 年苏中、苏北各地级市债务情况 11
图表 16 苏中、苏北各地级市财政情况分析（单位：亿元） 12
图表 17 苏中、苏北地区各市存续城投债（公募债）中债估值收益率分布情况（平均数，%） 13
图表 18 苏中、苏北地区各市存续城投债（私募债）中债估值收益率分布情况（平均数，%） 13
图表 19 苏中、苏北城投平台债券余额及数量（亿元） 14
图表 20 区域各地级市城投平台主体评级分布 14
图表 21 南通市城投平台经营状况梳理 15
图表 22 南通市城投平台财务状况梳理（单位：亿元） 16
图表 23 徐州市城投平台经营状况梳理 17
图表 24 徐州市城投平台财务状况梳理（单位：亿元） 18
图表 25 盐城市城投平台经营状况梳理 19
图表 26 盐城市城投平台财务状况梳理（单位：亿元） 20
图表 27 泰州市城投平台经营状况梳理 21
图表 28 泰州市城投平台财务状况梳理（单位：亿元） 22
图表 29 扬州市城投平台经营状况梳理 23
图表 30 扬州市城投平台财务状况梳理（单位：亿元） 24
图表 31 淮安市城投平台经营状况梳理 25
图表 32 淮安市城投平台财务状况梳理（单位：亿元） 25
图表 33 连云港市城投平台经营状况梳理 26
图表 34 连云港市城投平台财务状况梳理（单位：亿元） 27
图表 35 宿迁市城投平台经营状况梳理 27
图表 36 宿迁市城投平台财务状况梳理（单位：亿元） 28
一、三大视角看江苏：经济实力居前，金融资源丰富
（一）经济视角：经济财政实力居于全国前列
江苏省位于我国东部沿海地区，省域经济综合竞争力居全国前列，是中国经济最活跃的省份之一，也是中国唯一所有地级市都跻身经济百强的省份。2019 年全省 GDP 规模达到 万亿，位于全国第二，仅次于广东省。人均 万/人，排名全国第三，经济实力优越；财政方面，2019 年政府性基金收入达到 9250 亿元，一般公共预算
收入 8802 亿元，均居于全国第二，财政自给率较高。
图表 1 江苏省经济、财政、债务、金融、债券综合概况
观察要素
指标类型
数值
指标全国排名
基本判断
省域规模情况
GDP 绝对值