文档介绍：市值管理对上市企业影响
    作为中国资本市场基础性变革，股权分置改革完成标志替全流通时代已经到来。在这个全新制度环境中，全部上市企业全部将面临一个问题：怎样有效管理市值，怎样有效激励管理层。
    市值管理是企业经营哲学和经营理念深刻转型，这个转型关键内容是企业经营目标从利润最大化向企业价值最大化过渡。在成熟市场经济和同际通例里，企业价值最大化(即市值最大化)已经成为企业经营最高目标和表现经营绩效综合性指标。传统“利润最大化”成为一个追求市值最大化过渡性指标。这种经营目标转型．将引发经营思维、经营内容、企业治理、业绩考评、管理层激励等方面一系列改变。
    在股权分置情况下，当非流通股价格无法以流通价衡量时。非流通股股东倾向于以净资产最大化而非市值最大化为目标。国有上市企业出于资产保值、增值考虑，更是普遍选择了将净资产作为国有企业考评体系关键原因。
    股改完成后，国有股取得流通并表现出市场价格。股东价值取向逐步趋于一致，企业价值考评方法也在适时进行调整。现在将市值作为关键指标纳入考评，有利于引导上市企业管理层关心企业市值改变，致力于实现企业价值最大化。
    继股权激励后，国贤委提出市值考评并不是偶然，本质上是一个事物两个方面：双轮驱动管理层努力实现企业价值最大化。
    市值管理对资本市场影响
    全流通使全部股票全部取得了上市流通权利，实现了“同股同价同权”，为上市企业市值反应企业内在价值搭建了一个良好平台。投资者能够依据自己预期对上市企业价值进行评定，得到一个其所偏好市场价值，然后依据上市企业市值表现来决定是买人还是卖出，股票市场价格发觉功效开始恢复。
    近几年来，中国股市中机构投资者规模快速增加．其在资本市场中比重在底已提升到25％，这改善了中国股市上投资者组成，使整个证券交易市场上投资者行为趋于理性，对上市企业估值更靠近于实际价值。
    因为全部股票全部能够在二级市场上流动，敌意收购可能性将会增加。敌意收购指收购方在目标企业不情愿情况下，经过大量购置目标企业股票取得控股权收购行为。市值被低估上市企业最轻易成为敌意收购者目标。有时收购者目标是经过敌意收购扩大自己业务范围，提升本身影响力。但更常见是，在上市企业市值低估时低价购置企业，然后在市值恢复正常时卖出，从中赚取超额收益。这种做法会影响到上市企业正常经营活动，不利于上市企业长远发展。而且，敌意收购忽略了管理层意见，对企业内部来说是不受欢迎。所以．上市企业有动力进行市值管理．避免其市值被低估。
    市值管理和宏观经济关系
    在股权分置条件下，因为股票价格不能正确反应上市企业真实价值，股市作为宏观经济晴雨表功效被扭曲。多年来．即使中国GDP一直高速增加．股市表现却不尽如人意，出现和宏观经济走势相悖怪现象。全流通后，伴伴随股票市场价格发觉功效恢复，股票市场中市值表现将真正成为企业、行业、乃至整个宏观经济发展情况反应。
    市值管理同时也会给宏观经济带来一定影响。
    首先，伴随投资者对股市信心恢复，会有一部分资金从银行流入股市．股票市场上资本量增加．上市企业融资渠道扩大，融资成本降低。
    其次，股市资本配置功效逐步完善，投资者依据自己预期在不一样行业间投资．这就能经过市场力量完成资本配置。微观经济学原理表明，