文档介绍：实验
3
：套期保值方案设计
1.
实验目的与要求
?
要求：
–
选择自己熟悉的期货合约，假定你需要对该
期货合约标的资产现货进行套期保值。
–
依据“世华财讯”系统提供的期货行情，设
计套期保值方案。
–
分析基差变化对套期保值效果的影响。
?
目的：
–
掌握套期保值交易的基本策略与保值效果的
分析方法。
2.
实验环境
?
Internet
?
“
世华财讯”系统
?
“世华财讯期货模拟交易系统”
3.
实验内容与步骤
1)
选择需要保值的现货资产
2)
了解保值资产的当前现货价格
3)
确定目标价格，决定是否进行套期保值
4)
构建套期保值策略
5)
跟踪基差变化
6)
基于假设，分析套期保值效果
7)
长期跟踪套期保值效果
8)
完成实验报告
选择需要保值的现货资产
?
可以假设自己是一个公司的董事长、一个农场
主等。
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扮演的角色不同，应该选择不同的套期保值策
略。
?
回忆套期保值策略的选择原则。
?
要求每组同学至少构建一个多头套期保值策略、
一个空头套期保值策略。
?
所选现货资产既可是铜、原油、棉花等商品，
也可是外汇（如美元、欧元）等金融资产。
了解保值资产的当前现货价格
?
通过
Internet
网了解保值资产的当前现货
价格，并如实记录相关数据。
?
保值资产的现货价格可以通过
–
Google
搜索引擎搜索；
–
期货交易所的相关数据；
–
“世华财讯”系统。
?
了解当前现货价格的目的在于确定目标
价格
确定目标价格，决定是否进行
套期保值
?
确定目标价格
–
借助“世华财讯”系统提供的期货市场行情，
结合当前保值资产现货市场价格，确定自己
所希望实现的保值资产目标价格。
?
决定是否应当进行套期保值
–
要求充分说明理由
–
多空两种保值策略至少要选择一种进行套期
保值
构建套期保值策略
?
在上述假设基础上，确定套期保值期限
–
套期保值期限的确定应当与自己前期假设相吻合。
–
建议保值期限不少于三个月。
?
合理选择期货合约，构建套期保值策略
–
如果所选期货合约为国内市场品种，应利用“世华
模拟期货交易系统”建立相应期货头寸。
?
编制套期保值效果分析表
–
表
1-
空头套期保值效果分析表
?
画出套期保值策略示意图
跟踪基差变化
?
借助“世华财讯”系统，跟踪基差变化，
记录分时基差变化情况
–
要求每
10
分钟记录一次基差
–
相关表格见实验报告
?
动态监测基差变化对套期保值效果的影
响
基于假设，分析套期保值效果
?
结合课堂讲授所学知识，分别假定套期
保值到期时可能呈现的基差数值，分析
套期保值效果。
–
期末现货价格与期货价格由自己假定；
–
需要体现基差扩大与缩小、价格上升与下降
等不同情况；
–
更为详尽的要求参见实验报告。