文档介绍：跟踪评级报告
江西稀有稀土金属钨业集团有限公司
跟踪评级报告
主体长期信用评级观点
跟踪评级结果:A+ 评级展望:稳定
上次评级结果:AA- 评级展望:负面跟踪期内,江西稀有稀土金属钨业集团有
债项信用限公司(以下称“公司”或“江西钨业”)收入
跟踪评上次评
名称额度存续期规模由于贸易规模的增长而持续扩大;同时,
级结果级结果
2011/1/17- 联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)
11 江钨 MTN1 5 亿元 A+ AA-
2014/1/17 也关注到跟踪期内,铜加工行业景气度低,由
2011/4/27-
11 江钨 MTN2 5 亿元 A+ AA-
2014/4/27 于公司主要产品原材料对外依存度高,铜杆产
跟踪评级时间:2013 年 7 月 26 日品价格持续低位运行,导致公司整体持续亏损
财务数据且规模扩大、经营风险上升等因素对公司信用
13 年 3
项目 2010 年 2011 年 2012 年
月水平带来不利影响。
现金类资产(亿元) 未来铜加工行业景气度回升,公司将加大
资产总额(亿元) 铜杆加工收入占比;未来随着公司勘探阶段矿
所有者权益(亿元) 山的投产和停产整改子公司的恢复运行,产能
短期债务(亿元) 有望得到释放,联合资信对公司评级展望为稳
全部债务(亿元)
定。
营业收入(亿元)
综合分析,联合资信评估有限公司调整公
利润总额(亿元) - - -
司主体长期信用等级为 A+,评级展望为稳定,
EBITDA(亿元) - --
并将“11 江钨 MTN1”和“11 江钨 MTN2”的
经营性净现金流(亿元) -
信用等级下调为 A+。
营业利润率(%) -
净资产收益率
(%) - -- 优势
资产负债率(%)
1. 跟踪期内,公司主要由于贸易经营规模的
全部债务资本化比率(%)
不断上升,收入规模不断扩大。
流动比率(%)
2. 公司经营活动现金流入量对存续期债券保
全部债务/EBITDA(倍) -- --
EBITDA 利息倍数(倍) -- -- 障能力较强。
经营现金流动负债比(%) - --
注: 1. 2013 年一季度财务报表未审计; 关注
2. 2012 年,公司向母公司借款 亿元,将其计入短期债务。
1. 跟踪期内,铜加工行业持续低迷,公司盈
分析师
利能力大幅下滑,未来行业景气度回升缓
刘新泉
lianhe@ 慢。
2. 跟踪期内,公司长期偿债能力大幅下降,
电话:010-85679696
传真:010-85679228 公司存在一定的短期支付压力,债务负担
地址:北京市朝阳区建国门外大街 2 号加重。
中国人保财险大厦 17 层(100022)
3. 公司资源自给率不足,抗风险能力弱。
江西稀有稀土金属钨业集团有限公司 1
跟踪评级报告
信用评级报告声明
一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司(联合资信)与江西稀有稀土金属
钨业集团有限公司构成委托关系外,联合资信、评级人员与江西稀有稀土金属钨业集
团有限公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。
二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具的
评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。
三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序
做出的独立判断,未因江西稀有稀土金属钨业集团有限公司和其他任何组织或个人的
不当影响改变评级意见。
四、本信用评级报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议等。
五、本信用评级报告中