文档介绍：*
第九章 项目资金来源
与融资方案
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本 章 内 容
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融资方案分析
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融资主体及其融资方式
项目资本金及债务资金的融通
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§1 融资主体及其融资方式
一、项目融资主体
项目的融资主体是指进行融资活动并承担融资责任和风险的项目法人单位。
既有法人融资主体
新设法人融资主体
项目融资主体
既有法人为扩大生产能力而兴建的扩建项目或原有生产线的技术改造项目；
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既有法人为新增生产经营所需水、电、汽等动力供应及环境保护设施而兴建的项目；
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§1 融资主体及其融资方式
一、项目融资主体
项目与既有法人的资产以及经营活动联系密切；
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现有法人具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力
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项目盈利能力较差，但项目对整个企业的持续发展具有重要作用，需要利用既有法人的整体资信获得债务资金。
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§1 融资主体及其融资方式
一、项目融资主体
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项目发起人希望拟建项目的生产经营活动现对独立，且拟建项目与既有法人的经营活动联系不密切；
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拟建项目的投资规模较大，既有法人财务状况较差，不具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力，需要新设法人募集股本金；
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项目自身具有较强的盈利能力，依靠项目自身未来的现金流量可以按期偿还债务。
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§1 融资主体及其融资方式
二、既有法人融资方式
既有法人融资是指：建设项目所需的资金，来源于既有法人内部融资、新增资本金和新增债务资金。新增债务资金依靠既有法人整体的盈利能力来偿还，并以既有法人整体的资产和信用承担债务担保。
新增负债
内部融资
新增资本金
企业股东过去投入的资本金
企业过去对外负债的债务资金
企业经营所形成的净现金流量
可用于拟建项目
的货币资金
资产变现的资金
资产经营权变现的资金
直接使用非现金资产
总
投
资
图9-1 既有法人项目总投资构成及资金来源
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§1 融资主体及其融资方式
三、新设法人融资方式
新设法人融资是指：由项目发起人（企业或政府）发起组建的具有独立法人资格的项目公司，由新组建的项目公司承担融资责任和风险，依靠项目自身的盈利能力来偿还债务，以项目投资形成的资产、未来收益或权益作为融资担保的基础。
◆其融资能力取决于股东能对项目公司借款提供多大程度的担保
◆在项目本身的财务效益好、投资风险可以有效控制的条件下，可以考虑采用项目融资方式。
项目资本金
◆是指在项目总投资中，由投资者认缴的出资额。投资者可以转让其出资，但不能以任何方式抽回。
◆我国除了公益性项目等部分特殊项目外，大部分投资项目都实行资本金制度。
建设项目所需资金的来源
债务资金
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§2 项目资本金及债务资金的融通
一、项目资本金的来源及筹措
中央和地方各级政府预算内资金
国家批准的各项专项建设资金
“拨改贷”和经营性基本建设基金回收的本息
土地批租收入
国有企业产权转让收入
地方政府按国家有关规定收取的各项税费及其他预算外资金
国家授权的投资机构及企业法人的所有者权益（包括资本金等）
企业折旧基金以及投资者按照国家规定从资本市场上筹措的资金
经批准，发行股票或可转换债券
国家规定的其他可用作项目资本金的资金
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§2 项目资本金及债务资金的融通
一、项目资本金的来源及筹措
① 股东直接投资
国家资本金
法人资本金
包
括
个人资本金
外商资本金
既有法人融资项目，股东直接投资表现为扩充既有企业的资本金，包括原有股东增资扩股和吸收新股东投资。
新设法人融资项目，股东直接投资表现为投资者为项目提供资本金
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§2 项目资本金及债务资金的融通
一、项目资本金的来源及筹措
② 股票融资
无论是既有法人融资项目还是新设法人融资项目、凡符合规定条件的，均可以通过发行股票在资本市场募集股本资金
适用范围
公募和私募两种形式
形式
③ 政府投资
包括各级政府的财政预算内资金、国家批准的各项专项建设基金、统借国外贷款、土地批租收入、地方政府按规定收取的各种费用及其他预算外资金等。
投资资金