文档介绍：尤洛卡市值管理项目建议书
目录
一、上市公司开展市值管理的重要性
二、尤洛卡市值管理现状诊断
三、尤洛卡市值管理战略规划
四、尤洛卡市值管理组织体系
五、尤洛卡市值管理年度考核方案
六、尤洛卡市值管理培训建议
七、尤洛卡市值管理体系建设的实施计划
一、上市公司开展市值管理的重要性
全流通时代，市值已取代净资产成为资本的全新标杆。它不仅是股东财富的集中体现，也是企业实力的综合反映。
股东财富新标杆
企业实力新象征
并购支付新手段
国资管理新导向
证券监管新标杆
银行授信新标准
市值
市值是资本新标杆
产值
市值
利润
产品化时代
商品化时代
证券化时代
上市公司经营目标升级图
股东价值最大化
公司利润最大化
公司产值最大化
股东价值最大化是上市公司最高经营目标
企业发展史上的两次重大跨越
卖商品
卖企业
造产品
企业上市本质在于卖企业。卖产品时代，讲产品（企业）利润；卖企业时代，讲企业市值（市场价值）。践行以市值为导向的市值管理，追求股东价值最大化是上市后企业管理客观而现实的要求。
市值管理是上市公司的客观要求
市值管理是系统工程
增发
配股
注资
回购
低估时
股本收缩
股东价值最大化
换股
并购
消除信息不对称
减少不确定性
提高ROIC
降低WACC
高估时
股本扩张
价值创造最大化
价值实现最优化
价值经营最优化
投资回报率（ROIC)高于
加权资本成本（WACC)
提高价值创造能力促进价值充分实现
ROIC>WACC 增加投资
ROIC<WACC 减少投资
提高市场溢价(PV)或
提高市盈率（PE)
市值管理加法：MV=IV+PV
市值管理乘法：MV=E×PE
成熟市场：市值MV=内在价值IV
新兴市场：市值>=<内在价值
优化主营业务
优化赢利模式
降低运营成本
优化资源配置
优化主营业务
优化公司治理
优化资本结构
股东权益
董事会
治理
监事会治理
经理层治理
利益相关者
信息披露
媒介关系
投资者关系
分析师关系
WACC=D*(1-t)KD/(D+E)+E*KE/(D+E)
资本资产定价模型
KE=Rf+β(Rm-Rf)
NOPAT（税后净营业利润）／IC
最优资本结构规律：随着负债率从0开始增长,WACC不断下降。但随着负债率的继续加大，WACC触底回升并加速上扬。
引入市值
考核机制
最优股权结构规律：随着公司前五大股东所占股本比率从低开始增长，其治理效率不断上升，但随着该比率的继续上升，公司治理效率开始下降。
引入
独立
董事
提高机构
估值水平
引入专业
机构投资者
检讨商业模式
分拆潜力业务
注资
发债
分红
市值管理
市值管理可以科学评价
机构持仓比例 20%
基础价值
BV
60%
成长价值
GV
40%
价值创造
VC
40%
每股收益增长率 30%
营业利润率增长率 20%
净资产收益率增长率 20%
经济增加值增长率 10%
资本效率增长率 20%
每股收益 EPS 30%
营业利润率ROM 20%
净资产收益率ROE 20%
经济增加值 EVA 10%
资本效率 EVA率 20%
市场溢价
MP
15%
总市值 40%
总市值增长率 40%
金牌董秘GS 15%
公司治理CG 10%
股权激励 SI 15%
沪深300 20%
行业龙头（前三） 20%
价值实现
VR
45%
市值
管理
绩效
MVM
市值管理的道：乘法原理
公司市盈率
公司净利润
＝
×
公司市值（MV）
30倍市盈