文档介绍：偿债能力分析
分析时间段为2011年至2015年，分析采用了华海药业与 A股化学原料药行 业均值和领头行业海正药业的对比进行纵向比较， 并采用了环比的方法进行趋势
比较。对华海药业的偿债能力的分析分别将从短期偿债能力和长期偿债能力两方 面进行分析，其中主要涉及以下三个指标：
流动比率=流动资产合计*流动负债合计
速动比率=（流动资产合计-存货净额）*流动负债合计
资产负债率=负债总额/资产总额X 100%
环比增长率=（本期数—上期数）/上期数X 100%
偿债能力指标行业均值说明：“行业均值”为“A股化学原料药行业均值” 包括华北制药、海普瑞、新和成、东北制药、浙江医药、普洛药业、新华制药、 北大药业、海翔药业、天药股份、尔康制药、九洲药业、千红制药、常山药业、 京新药业、金达威、博腾股份、金诚医药、广济药业、东诚药业、永安药业、花 园生物、山河药辅并加上海正药业。
、短期偿债能力分析
1、流动资产和流动负债变化
（单位：万元）
报告期
2011/12/31
20121231
201312/31
2014/1231
20伯1231
华海药业流动资产 合计
1,380,23
1,654,91
2,598,91
2,356,51
华海药业流动负债诃淬
1,221,96
1,360,13
1,19700
流动资产r流动负债合计变化
500,000
2011
2012
2014
2013
400/)00
300,000
200,000
100,000
流动瓷产合计——流动負债合计
分析：从2011年到2015年流动资产和流动负债总体都成上升趋势， 并且上升的
趋势比较一致，但2014年相比2013年两者都有所下降，根据资产负债表可知， 是由于处置了所持有的全部交易性金融资产和其他流动负债减少所致
2、流动比率分析
年份
2011
2012
2013
2014
2015
海正药业
2
行业均值
华海药业
流动比率
2011 2012 2013 2014
■ 业■存业均值■年海药业
分析：从图表可知，该行业的流动比率行业均值远高于于华海药业和领头行业海 正药业，流动比率高，说明企业资产的变现能力强，短期偿债能力强，但是不应 大于2,否则就可能存在（1）存在较多的闲置资金（2）存货大量积压（3）应 收账款周转缓慢等问题。
华海药业连续5年来，流动比率均在1-2之间且呈逐年上升趋势，说明其 短期偿债能力较好，而且越来越接近于 2（ ）,说明即使在存货 和资产1： 1的情况下，负债也能全部偿还。领头行业海正药业流动比率也在 1-2 之间，但总体呈下降趋势，短期偿债能力有所下降。
3、速动比率分析
2011
2012
2013
2014
2015
海正药业
行业均值
华海药业
速动比率
分析：从图表可知，该