文档介绍：0 国泰君安证券知春路营业部投资顾问李浩投顾速成培训投顾速成培训本培训教材基于博览财经内容编辑而成 1 目录?前言?认知篇——建立“锚”的概念; ?市场篇——“预期、行为、价格”的概念;领军板块的特征;周期、成长、防御板块的特征; ?信息篇——影响预期的观察要素;预期周期、事件催化的分类; ?策略篇——教授投顾如何正确地制作策略; ?报告篇——教授投顾如何正确、快速地研读卖方研究报告; ?政策篇——政策如何影响产业链上中下游; ?主题投资篇——判别题材炒作成功与否的关键要素; ?资金篇——通过不同视角感知流动性水平; 2 前言?投资顾问---- 这是一个具有 20% 卖方身份, 80% 买方身份的职业。?投顾的工作重点:在于客户的特定的投资组合。从卖方那里收集相关性、针对性极强的特定信息,经过专业筛选、剔除,基于客户需求,为买方打造个性化投资方案。?选择信息,要站在卖方立场的专业角度去筛选;制订策略,要站在买方立场来思考问题。 20% 与 80% 的比例,决定了投顾更应该靠近客户立场多一些,具备引导客户走向专业性投资,而不是站在卖方立场“直接做推销”。 3 认知篇---建立“锚”的概念?建立“锚”,即稳定的思维模式和信息存放基础。通过“锚”的意识形态,帮助学员理解自己看待市场视角的局限性,打开视野,扫清下述课程中“看似矛盾”却“辩证统一”的认知障碍。帮助学员构建一个稳定且高效的“锚”,提高市场感知力,进而能够迅速发现市场异常变化,给出快速、稳定和正确的反应。 4 认知篇---建立“锚”的概念?如何判断衡量一只股票价格的“高与低”? ?比如:我们可以用 PE ,也可以用 PB ;可以用历史平均价格,也可以用近一年平均价格;可以用从基本面去分析发展前景,可以从筹码集中度去分析“主力成本”;可以比较差不多大小流通盘的股票;可以同一个行业的其他公司进行比较;总之,可以有很多种体系或框架作为“锚”,来评估这种股票的价格到底是高还是低。?问题是,如果每一种方法都尝试,相信你永远无法得到一个笃定的答案。?“这个市场中的一切,只有相对价值,没有绝对价值”。正因为没有绝对价值,面对同一事物,当我们替换不同的锚,则会看到不同的相对价值。 5 认知篇---建立“锚”的概念?什么是锚---稳定的思维模式和信息存放基础。?要注意的是:直接从股价变化出发而建立的“锚”是错误的,通俗一点说: “事后找理由”。因为货币本身的数字,是绝对值。一旦通过价格来评估,那么, 你的“锚”就被“钉死”在一个区域,而不是动态变化的。?通常,大家的“锚”都会因为初次价格而“锚定”。比如,两年前,你花 5000 块买了人生第一台液晶电视。那么,这就是“锚”。以后再次购买液晶电视的“锚”,但凡低于这个价格,你都会认为便宜,而高于这个价格就会认为贵。?无论什么时候,你的锚才决定了你会正确还是错误这从一个角度解释了,为什么很难有人总是“正确”?如果你的“锚定”空间是一个“闭合”空间,而不是“开放”空间。那么,你的正确往往只是暂时的,因为事件趋势总是在变化中,早晚会走出你的锚定空间所能涵盖的部分。 6 认知篇---建立“锚”的概念?总结?首先我们必须承认“锚”的存在,其次有意识克服心理障碍,最后努力不断校正“锚”,这样才能在一个变化的市场中,让自己走在一直正确的路上。?了解,吸纳这些来自不同层面的经验,会让你建立一个具有广阔边界的锚,更重要的是,自主意识到只有不断校正“锚”,只有不断拓展锚定空间的边界,才可能看到“更远处”,才可能“不断正确”……?所谓,知己知彼百战百胜,而“知己”却是一件万难之事。 7 市场篇?金融市场的本质预期驱动行为,行为影响价格,价格创造预期,周而复始。从表象上看,这就是我们常常提及的“趋势”。既然“反身性”可以不断循环,趋势如何被打断? 一定是预期首先发生改变。当价格所创造的预期无法对冲反向预期集合,那么行为就会发生改变,从而开始新的循环,形成新的趋势,只是价格方向相反。 8 市场篇?价值投资与技术分析的“先天缺陷”?金融市场的投资分析,发展至今不过百年多的历史。主要有两大根脉,以道氏理论为首,以价格研究为核心目标的技术分析体系;以格雷厄姆的价值投资学说为首,以预期研究为核心目标的预期分析体系。?价值投资分析则难以形成预期的一致性,无法驱动投资行为,进而“价值长期被低估或高估”成为常态。公司价值与股票价格无法形成预期共振,那么这就是纯粹的“赌场”。?技术分析依赖的是趋势的持续性。趋势,则是“预期驱动行为,行为影响价格,价格创造预期,周而复始”。所以,技术分析可以解释已经发生的任何趋势,但不能够前瞻预测趋势拐点。?趋势变化起源于预期,而不是价格,所以技术分析不可避免存在一定“滞后”。所以,在实盘操作中,运用技术分析,通常只是用来确认趋势的成立,并设定止盈或止损