文档介绍：第5章 学****目标
了解财务预测的意义和步骤
掌握营业收入百分比法
掌握外部融资收入增长比计算方法
掌握内含增长率、可持续增长率的财务意义与计算方法
理解经营效率、财务政策变动对企业增长与融资需求关系的影响
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财务规划培训教材
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第5章 学****目标
企业为什么需要财务规划？
问题
曾经昙花一现的企业：
三株口服液
郑州亚细亚
仟村百货 等等
什么原因导致这些企业迅速崛起，又快速消亡？
问题
过度扩张
资金紧张
财务困境
破产危机
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第5章 学****目标
本章三个财务原理
仅靠企业自身积累资金即仅靠利润留存无法支撑高速增长（IGR<SGR）
实际增长率过度超过可持续增长率，将导致资金链紧张，甚至破产危机。
一次性大额股权融资仅能支撑有限时间的持续增长。
本章财务流动性管理要点：
在营业收入持续增长的情形下，企业要及时补充外部融资
在融资规模与结构受限情形下，如果营业收入具备持续增长能力，管理层应管理控制增长率。
平衡经营政策与财务政策关系，实现具有良好财务结构并财务资源支持的营业收入可持续增长。
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第5章 内容结构
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财务预测
财务规划
财务预测
外部融资需求的确定
融资约束条件下的增长率
经营与财务政策变化的增长率
企业营业收入增长率管理
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财务预测
财务预测的概念：
在财务分析的基础上，根据未来的财务目标，结合宏观经济环境、行业发展前景、公司经营战略等因素，运用统计学的方法对公司未来的财务成果做出判断。
财务预测的意义：
财务预测是投资决策的基础。
财务预测是融资规划的前提。
财务预测是提高管理水平的手段。
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财务预测
财务预测的四个步骤：
（1）企业营业收入预测
（2）财务报表预测
（3）外部融资需求预测
（4）营业收入预期增长率
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财务预测
为使财务预测结果较为可靠，应首先明确资产类别，重点考察对营业收入有贡献的经营性资产周转效率，分析不同资产的循环周期、循环主体贡献程度，并判断哪些资产、负债项目与营业收入之间存在比较稳定的相关关系。在确定资产负债项目营业收入百分比时，主要应当考虑随营业收入增长而同步增长的项目。
资产、负债项目
与营业收入联动关系
库存现金、银行存款等货币资金
同比增长
应付账款、应付票据等商业信用融资
同比增长
存货
同比增长
固定资产
阶梯式
其他资产项目
可以假定保持不变
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财务预测
依据资产负债项目与营业收入的联动关系做出财务预测，编制出的资产负债表通常不会平衡。因此，需要将短期借款、长期借款、应付债券项目预留出来，作为资金缺口的补充。
资产增加总额
.84 833
− 负债增加总额
− 28 032
− 留存收益增加
− 50 888
＝ 外部融资需求
＝ - 5 913
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财务规划
财务规划
财务预测
外部融资需求的确定
融资约束条件下的增长率
经营与财务政策变化的增长率
企业营业收入增长率管理
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