文档介绍：2013年中国国际铜业论坛
2013年中国铜市场分析及2014年展望
北京安泰科信息开发有限公司杨长华
2013年10月29日云南· 昆明
免责申明:北京安泰科信息开发有限公司(以下简称“安泰科”)力求本报告中所采用的数据或资料客观公正且真实可信,报告中的任何观
点与建议仅代表报告当日的判断和建议,不构成投资建议,也不保证对作出的任何建议不会发生任何变更。任何根据本报告作出投资所引致
的后果,与安泰科及分析师无关。
内容提示
1 铜价走势回顾
2 铜生产分析
3 精铜消费分析
4 进出口贸易
5 供求关系
6 2014年展望
2 信息成就事业信息创造价值
铜价格走势回顾
RMB Yuan/t USD/t
80000 10500
SHFE 3M(Left)
10000
75000
LME 3M(Right)
9500
70000
9000
65000
8500
60000 8000
7500
55000
7000
50000
6500
45000
6000
40000 5500
Jan-10 Jul-10 Jan-11 Aug-11 Feb-12 Sep-12 Mar-13 Sep-13
国内外铜价2月份以后持续下滑,三季度小幅回升。伦铜6月份下旬最低跌至6602美元,为近三年以
来最低水平,。
2013年前9个月,LME三个月期铜均价为7413美元/吨,%;SHFE三个月期铜均价为
53519元/吨,%。
3 信息成就事业信息创造价值
SHFE/LME三个月期铜比价关系
SHFE/LME 三个月期铜比价变化
比价 Ratio
盈亏点 Balance
今年以来,国内外铜比价除了年初两个月持续偏低以外,3月份以后比价出现回升,并不时超过盈亏
平衡点,尽管超出的幅度普遍不大,但仍为铜进口创造了良好的条件,推动国内精铜进口在5月份以后
稳步回升。
4 信息成就事业信息创造价值
国内铜价升水变化
2000
Unit: RMB yuan/t
现货升水 Premium
1500
反向基差 Backwardation
1000
500
0
-500
-1000
-1500
-2000
Jan/10 Jul/10 Jan/11 Jul/11 Jan/12 Jul/12 Jan/13 Jul/13
2013年一季度,由于国内消费疲弱,且保税区库存流入,铜现货多数时间处于贴水状态,期货也基本
呈现远月升水(正向基差)局面;二季度以后,随着消费回升以及铜进口平稳,带动现货升水回升,
期货市场也转变成近月升水状态。
5 信息成就事业信息创造价值
铜的生产—铜精矿
160
'000t
铜精矿 Cu Conc.
140
120
100
80
60
40
20
0
Jan May Sept Jan May Sept Jan May Sep Jan May Sep Jan May Sep Jan May Sep
2008 2009 2010 2011 2012 2013
中国铜精矿产量继续保持较快的增长速度,今年以来产量基本呈现逐月递增的趋势。根据安泰科调整
后的数据,,%。预计全年产量将达到
,%。
6 信息成就事业信息创造价值
铜的生产—粗铜
350 95%
'000t
粗铜 Blister
300
90%
250
85%
200
80%
150
100 75%
50
70%
Q2 Q3 Q4 Q2 Q3 Q4 Q2 Q3 Q4 Q2 Q3 Q4 Q2 Q3
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
0
Jan May Sept Jan May Sept Jan May Sep Jan May Sep Jan May Sep Jan May Sep 年年年年年
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2 009 2 010 2 011 2 012 2 013
受废杂铜供应紧张且铜精矿供应形势好转,国内今年以来,国内铜粗炼产能利用率持续攀升,三
企业加大了对