文档介绍：中图分类号: 密级:公开
学科分类号: 论文编号:KJ20**********
硕士学位论文
农工企业纵向一体化对企业
价值影响的研究
作者姓名:施雪瑞
学科专业:会计学
指导教师:綦好东(教授)
培养院系:会计学院
二○一三年四月十日
A Study of How Vertical Integration Affects Value of
Agriculture and Manufacture Integration Enterprises
A Dissertation Submitted for the Degree of Master
Candidate:Shi Xuerui
Supervisor:Prof. Qi Haodong
School of Accountancy
Shandong University of Finance and Economics
中图分类号: 密级:公开
学科分类号: 论文编号:KJ20**********
硕士学位论文
农工企业纵向一体化对企业
价值影响的研究
作者姓名: 施雪瑞申请学位级别:管理学硕士
指导教师姓名: 綦好东职称: 教授
学科专业: 会计学研究方向:财务会计理论与方法
学习时间: 自 2010 年 9 月 1 日起至 2013 年 6 月 30 日止
学位授予单位: 山东财经大学学位授予日期: 2013 年 6 月
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学位论文作者签名: 日期: 年月日
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学位论文作者签名: 日期: 年月日
指导教师签名: 日期: 年月日
山东财经大学硕士学位论文
摘要
农业作为我国的基础产业,在国民经济中占有举足轻重的地位。农工一体化企业
(简称农工企业)作为将农产品生产、加工、运输、销售结合在一起的各种专业化和
综合性企业,通常是农业企业中的龙头企业。农工企业纵向一体化对企业价值的影响,
不仅关系到农业企业战略的决策问题,也关系到我国农业产业的发展。本文对农工企
业纵向一体化对企业价值影响进行研究,研究具有现实意义。
纵向一体化战略正被越来越多的企业采纳以提升企业竞争力,但不同行业纵向一
体化对企业价值影响是不同的。纵向一体化是指企业在原有业务基础上,不再仅从事
产业链的某个阶段,而是扩展至产业链的多个阶段,形成一个更加完整的体系,通过
企业内部的组织取代外部市场来组织生产经营。纵向一体化主要分前向一体化和后向
一体化两种模式。纵向一体化可以为企业带来成本的节约、企业的防御性市场力和进
攻性市场力提高等收益。纵向一体化的成本为企业的弹性降低、管理成本上升、磨合
成本提高以及资本需求增加。本文从不同的视角包括经济学视角、财务学视角、管理
学视角和价值链视角对公司价值创造和价值评估进行探讨,经济增加值是符合价值链
视角下衡量企业价值要求的财务指标。
农工企业的价值增值机理为:农工企业的交易成本下降、契约风险降低、深加工
环节提高农产品的价值增值程度、农产品物流速度加快以及价值链协作能力提高。基
于理论分析可以得出,纵向一体化有助于农工企业价值增值。本文选取增加值指数
(VAS)作为衡量企业纵向一体化程度的指标,经济增加值(EVA)作为衡量企业价
值的指标,引入公司规模和股权性质作为控制变量,选取 25 家农工企业为样本公司,
以 2007-2011 年为研究区间,对农工企业纵向一体化程度与企业价值的相关性进行实