文档介绍：金融危机的成因及防范方法
北京师范大学经济与工商管理学院

李翀
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内容
一、金融危机发生的内部原因
二、金融危机发生的外部原因
三、案例1：1997年香港的金融风潮
四、案例2：1998年香港的金融风潮
五、对我国的启示及防范方法
参看：李翀：《金融战争》，北京经济贸易大学出版社，2009年
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金融危机发生的内部原因
泡沫经济
过度投机形成的虚假的经济繁荣。当
泡沫破裂的时候，投机者用于投机的银行
贷款不能偿还，银行的坏账大量增加，从
而引发银行危机。
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金融危机发生的内部原因
案例：日本
日本在20世纪80年代后半期在股票市
场和房地产市场出现严重的泡沫。
日经股票价格指数：1985年 13000点
1989年 39000点
日本土地资产总值：
1989年 150000亿美元。
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金融危机发生的内部原因
银行不良贷款：1995年 4710亿美元。
破产金融机构：日本的信用社、商业
银行、证券公司。
在1997年11月，北海道拓殖银行、德
阳银行、三洋证券、山一证券等4家规模
较大的金融机构宣告破产。
1990-2003年日本陷入经济衰退
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金融危机发生的内部原因
严重的经常项目收支逆差
国际收支是一个国家对外经济往来外
汇收支的记录，它分为经常项目和资本与
金融项目项目。
经常项目主要反映物品和劳务的贸易
带来的外汇收支的变化。经常项目逆差表
现为物品和劳务贸易外汇收入小于外汇支
出。
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金融危机发生的内部原因
在外汇市场上，外汇收入形成本国货
币的需求，外汇支出形成本国货币的供给。
因此，严重的经常项目逆差导致本国货币
需求小于供给，造成本国货币汇率大幅度
降值，引发货币危机。
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金融危机发生的内部原因
案例：泰国
存在问题：第一，工资增长率高于劳
动生产率的增长率。第二，出口商品结构
单一。
发生情况：1996年经常项目逆差达到
3700亿泰铢，占GDP %。
Date
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金融危机发生的内部原因
汇率制度：实行钉住一篮子货币的汇
率制度，泰铢汇率难以调整。
最终结果：1997年7月遭受投机冲
击，泰国中央银行损失55亿美元，泰国爆
发货币危机，经济陷入衰退。
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金融危机发生的内部原因
沉重的对外债务负担
如果一个国家外债负担过重，造成到
期不能还本付息，将爆发债务危机。
债务的偿还意味着用本国货币购买外
汇，所以债务危机的发生造成本国货币的
供给大于需求，本国货币汇率大幅度降
值，导致货币危机。
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