文档介绍：一、万科股份有限公司营运能力分析
 营运能力体现了企业运用资产的能力, 资产运用效率高, 则可以用较少的投入获取较高的收益。下面以具体指标来分析万科的营运能力: 1、万科股份有限公司营运能力指标分析 
（1）2008年存货周转率=存货成本/存货平均余额=25005300000/76235670732
=03280 
2009年存货周转率=存货成本/存货平均余额=34514700000/88002804691
                            =03922 
 2010年存货周转率=存货成本/存货平均余额=301073500000/1**********
                                      =02692
存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性, 控制失败会导致成本过度, 作为万科的主要资产, 存货的管理更是举足轻重。由于万科业务规模扩大, 存货规模增长速度大于其销售增长的速度, 因此存货的周转率逐年下降（见表1）。若该指标过小, 则发生跌价损失的风险较大, 但万科的销售规模也保持了较快的增长, 在业务量扩大时, 存货量是充足货源的必要保证, 且存货中拟开发产品和已完工产品比重下降, 在建开发产品比重大幅上升, 存货结构更加合理。因此, 存货周转率的波动幅度在正常范围, 但仍应提高存货管理水平和资产利用效率, 注重获取优质项目, 加快项目的开发速度, 提高资金利用效率, 充分发挥规模效应, 保持适度的增长速度。 
 （2）应收账款周转率 
                       
     
2008年应收账款周转率=销售收入/平均应收账款=40991800000/8866926238 
=4623 
2009年应收账款周转率=销售收入/平均应收账款=48881000000/8180920502
=5975
2010年应收账款周转率=销售收入/平均应收账款=50713800000/1153635123
=4396 
相对于2008年来说2009年万科的应收账款周转率有大幅提升( 见表2) , 原因是主营业务的大幅上升,而2010年受房地产市场调控影响略有下降  
（3）流动资产周转率
2008年流动资产周转率=销售收入/平均流动资产=40991800000/104464000000
=03924
2009年流动资产周转率=销售收入/平均流动资产=48881000000/121989000000
=04010
2010年流动资产周转率=销售收入/平均流动资产=50713800000/167926000000
=03020
流动资产周转率取决于每一项资产周转率的高低，该指标（见图3）今年的下降趋势主要是由于存货周转率的下降，但其毛利率，应收账款和固定资产利用率的提高使其下