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文档介绍：第五章
价值方程与投资收益分析
1
第一节 价值方程
一、基本概念
1、现金流量：是不同时期一系列支付或收入的资金额。
流入：P1 ，P2 ，---Pn
流出：C1 ，C2 ，---Cn
2
2、净现金流
Rt=Pt-Ct
3、净现金流的现值
3
现金流量表
年份
C
P
R
0
20，000
0
-20，000
1
100
1，000
900
2
100
2，000
1，900
3
100
3，000
2，900
4
100
4，000
3，900
单位：元
4
4、连续型净现金流的现值
5
例1：P44（），若年利率为i=8%，
解：
6
例2：设某住房的租金为连续支付，租期为10年，其支付率函数设年利率为i=4%，求该连续支付的租金现值。
解：
7
5、净现金流的终值与当前值
1、终值
2、当前值 在任意时刻t0的值。
8
例3： P46（）求：1）现值 ；2) t=10的终值；3）t=4时的当前值；4）t=8时的当前值
解：1）
2）
9
。
3）
4）
10