文档介绍：基金治理也是丛林法则？丛林法则

　　在公募基金圈子里，股东和经理人总难融洽相处。据《投资者报》统计，2021年以前成立的60家基金企业，已经有近八成创业老总离职，且大部分人退出了公募基金行业。离职的基金高管，有些能体面地离开，有些则身陷囹圄。但不论怎么说，多数离职者全部感慨——创业时把企业当成自己的家，以后发觉，其实企业不是家。
　　把企业当成家，自然会倾注心血，期望“家”能按自己的构想发展。但矛盾在于，经理人当了半天家，发觉自己其实只是个“管家”。管家最大的悲伤是误认为自己是主人，最大的危险是对主人有“取而代之”的念头。一旦真正的“主人”和其想法和利益产生分歧，就轻易形成矛盾，最终黯然离去的，通常是“管家”。
　　前些日子卸任华夏基金总经理职务的范勇宏，就是一位无奈离场的“管家”。她于1998年筹备华夏基金，历时十余载，从零开始将华夏基金做到3000亿资产规模。其间，范勇宏一直想学美国基金的治理结构，维持分散的企业股权，使管理层和股东保持对等话语权，但最终，难逃被中信证券100%控股、职员股权激励泡汤的命运。
　　现有公募基金行业的制度设计，难以实现股东、管理层、职员和基金持有些人之间利益一致。在博时基金苦心经营了14年的肖风，卸任总经理职务时也感叹，“极难和基金经理们说这是你一辈子的事业”。管理巨大财富的职业经理人，因为缺乏激励，往往轻易做出两种选择：职业操守好的，选择功成身退，去做“属于自己的事业”，比如华夏基金王亚伟；职业操守差的，利用职权和内幕信息非法牟利，比如华安基金韩方河。
　　要从公募基金全身而退，也是门艺术。通常，公募基金全部有国资背景，经理人和股东之间，既是雇佣关系，也是组织关系、领导和被领导关系。基金经理取得的巨大声望，是“组织给予的荣誉”，假如处理不好和“组织”的关系，妄图单飞，某种程度上是“不听话、背叛组织”。交银施罗德前任基金经理李旭利，跳槽后遭离职审查并移交司法部门，可能就是组织对“公转私”基金经理的一记“杀威棒”。
　　很显然，公募基金行业中“资本”的地位强势，经理人和股东之间的博弈，总是以前者失败告终。股东和经理人间的明争暗斗，资本常会仗势摆弄经理人，经理人也会利用职权糊弄资本。所以，我们难有勇气说支持哪一方。
　　资本和经理人的关系，是建立在“互信”基础上的产权托管。在西方200多年的资本主义发展过程中，资本不停聚散，产权全部者和经营者逐步一分为二，资本的地位也逐步由强转弱，其中一个很主要的原因，就是企业股权不停分散，一股独大的资本话语权变得罕见。
　　在早期资本主义社会中，资本是最主要的生产要素，但伴随时代发展，科技创新、信息和人才在经济中发挥的作用不停增强，资本的地位逐步转弱。所以，在当代企业治理中，资本和经理人的关系，相互尊重、相互信任同时也相互制约。
　　经典的例子如美国通用电气，这家企业于1876年由创造家爱迪生创建，经过上百年的发展，爱迪生家族在企业的影响微乎其微。谈及这家全球最大的企业之一，大家通常不知道最大股东是谁