文档介绍：汇聚财智共享成长以正合,以奇胜——量化方法在投资中的作用汇聚财智共享成长目录一、量化投资一、量化投资二、宏观环境的量化三、市场面的量化四、行业和风格的量化五、量化选股汇聚财智共享成长量化分析可以做哪些事一、量化投资宏观研究传统主动投资传统主动投资策略研究行业和风格配置研究员选股复杂非参数神经网络宏观量化研究一般量化研究一般量化研究技术分析/动量分析基于景气/动量的配置量化选股优化模型舆情舆情我们的特点我们的特点各种预警指标各种预警指标趋势和上升指数趋势和上升指数因子模型和事件驱动因子模型和事件驱动优化模型优化模型汇聚财智共享成长目录一、量化投资二、宏观环境的量化二、宏观环境的量化三、市场面的量化四、行业和风格的量化五、量化选股汇聚财智共享成长?宏观指标可以量化么? ?不显著? 二、宏观环境的量化资料来源: Wind, 长江证券研究部图1:上证综合指数与 M1 关系图 M1 Beta T R-Square 表1:回归结果资料来源: Wind, 长江证券研究部汇聚财智共享成长?宏观指标可以量化么? ?都不显著么? 二、宏观环境的量化表2:宏观经济变量与上证综指回归结果 Beta T R- square Beta T R- Square M1 固定资产投资 M1 与 M2 的剪刀差- - CPI - - 居民储蓄/ M2 外汇储备- - 工业增加值 美元兑人民币汇率 原材料库存 新订单 用电量- - 进出口额- - 发电量- - 出口额- - 资料来源: Wind, 长江证券研究部汇聚财智共享成长?宏观指标的状态? ?状态比数值更重要? 二、宏观环境的量化图2:宏观经济变量与上证综指回归结果资料来源: Wind, 长江证券研究部汇聚财智共享成长资料来源: Wind, 长江证券研究部图1:上证综合指数与 M1 关系图?宏观指标的状态? ?从状态的角度再看 M1 和上证指数二、宏观环境的量化表2: M1 状态变量与上证综指收益率回归结果资料来源: Wind, 长江证券研究部样本区间 1995 年 12 月-2010 年 09 月周期短期(3 个月) 中期(5 个月) 长期(9 个月) 回归系数 ( ) ( ) ( ) R- square 汇聚财智共享成长?宏观指标的状态? ?与其看数值,不如看状态?多数情况下,同一个宏观变量,短期、中期、长期对股市的影响不是一致的?重要变量?生产:用电量?投资:固定资产投资?消费: CPI ?对外贸易:外汇储备二、宏观环境的量化汇聚财智共享成长?除了宏观经济指标,还有什么?——舆情指标?读取各大财经网站文章?通过文本识别,判断文章多空倾向?汇总得到市场整体多空情绪二、宏观环境的量化 Web 数据源 Web 数据抓取程序编码转换程序初级数据库证券词库语义词库语法库识别程序信息分类统计总结舆情指标图3:舆情程序示意图资料来源: 长江证券研究部