文档介绍：第四节 LM曲线——货币市场的均衡
L=M时,货币市场处于均衡状态。此时r与Y的一一对应关系以L和M为桥梁,体现为LM曲线。
一、均衡条件:
二、LM曲线推导:
(一)LM曲线:反映L=M时r与Y之间关系的曲线,表明货币市场的均衡。注意
(二)推导:r→M2(M=L)→M1→Y,当货币供给一定时,M1与M2是此消彼长的关系。
2004-09-28
十五章
关于LM曲线的说明
注意:LM曲线所表示的利率与国民收入之间的关系并不是因果关系。它只表明当利息率和国民收入存在着这样一种反方向变动关系时,货币需求和货币供给保持相等,货币市场均衡的条件得到了满足。
2004-09-28
十五章
三、LM的方程
三、方程
(一)表达式:由货币市场的均衡条件可知:
m=L=ky-hr ,由此可得LM方程如下:
(二)斜率:k/h
1、k大→ k/h 大→LM陡峭,即货币需求对收入变动的敏感度高,交易需求曲线陡峭,从而LM陡峭。
2、h大→k/h小→LM平缓,即货币需求对利率变动的敏感度高,投机需求曲线平缓,从而LM曲线平缓。
2004-09-28
十五章
LM曲线的特点
四、特点
(一)垂直区:古典区域
当r较高时,L2=0 ,全部货币都被人们用于交易活动,这时L1很大,Y较高。之所以称为古典区域,因为……
(二)倾斜区:中间区域,r和Y之间存在正向变动的关系
(三)水平区:凯恩斯区域
当利率降得很低时,货币的投机需求将是无限的(即人们不愿意持有债券),这时中央银行发行的货币都会被人们保存在手边。这就是所谓的“凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”。背景:20世纪30年代的经济大萧条,使信贷活动和生产活动都不旺盛。
r
y
中间区域
古典区域
凯恩斯区域
2004-09-28
十五章
LM曲线的移动
五、LM的移动
(一)m的变动
1、 m↑→LM在纵轴的截距(-m/h)↓→LM右移
经济学意义是:货币供给增加,使利率下降,从而消费和投资增加,国民收入增加。
2、 m↓时,有相反结论。
(二)物价水平变动
(三)L2曲线移动
(四)L1曲线移动
LM
O
Y
r
LM’
2004-09-28
十五章
物价水平变动使LM移动
1、P↑→LM截距(-M/hP)变大→LM左移:实际货币供给减少带来国民收入减少
2、P↓→LM截距变小→LM右移:实际货币供给增加带来国民收入增加
r
LM2
LM1
r
y2
y1
2004-09-28
十五章
L2曲线移动使LM移动
L2右移,说明L2增加,从而L1下降,国民收入下降,在利率不变的前提下,国民收入下降意味着LM左移。反之亦反是。
O
Y
r
LM1
LM2
r0
Y2
Y1
O
L2
r
L2’
L2
2004-09-28
十五章
L1曲线移动使LM移动
L1右移,说明L1的减少(从右图来看),从而货币交易需求减少,投机需求增加,这时意味着利率下降,从而LM右移。
O
Y
L1
L1
L1’
O
Y
r
LM
LM’
2004-09-28
十五章
LM曲线的推导
M2
M2
M1
M1
r
r
O
O
O
O
L1=l1(Y)
L2=l2(r)
M=M1+M2
LM
M2a
M2b
M2b
M2a
ra
ra
rb
rb
M1b
M1a
M1a
M1b
Yb
Ya
Ya
Yb
P1
P2
(A)
(B)
(C)
(D)
2004-09-28
十五章
有关习题
2、选择
(3)货币需求增加,利率上升(此时,利率上升是由于货币需求增加的结果)
(4)右移10亿美元除以k(货币供给增加使LM右移,为什么除以k,请看右图)
5、计算
(1)r=10%\8%\6%导致I=200\210\220
(2)r=10%\8%\6%导致I=150\170\190
(3)d↑→I曲线陡峭
(4)e↓→I曲线平缓
2004-09-28
十五章