文档介绍：年报点评|煤炭开采Ⅲ
证券研究报告
Tabl e_Title 公司评级Table_Grade 买入
中国神华（ ）
当前价格 元
低估值龙头企业，业绩支撑高分红
前次评级 买入
Table_Summary
16 年净利上涨 41%，其中煤炭利润增长 208% 报告日期 2017-03-19
公司 16 年净利润 227 亿元，同比增长 41%，折合每股收益 元；计
提减值 亿元，影响 元。其中单季度 EPS 分别为 元、 相对市场Tabl e_Chart 表现
元、 元和 元。公司的煤炭、电力、运输、煤化工四大业务，16 年 中国神华 沪深300
利润总额占比分别为 35%、25%、39%和 1%。 26%
煤炭业务：16 年均价同比涨 8%，预计 17 年煤炭产量增加 5%
14%
公司 16 年商品煤均价 317 元，同比上涨 %；其中 4 季度环比增长
2%
34%。公司 16 年自产煤单位生产成本为 109 元/吨，同比下降 %。