文档介绍：内容摘要关键词:上市公司资产重组行业转移证券市场分类号:另外,大量实旅行业转移后的上市公司业绩增长的稳定性尚不明显。、,—石/。/据不完全统计,从年以来超过疑鲜泄窘辛诵幸底R疲怯的从那些市场饱和、盈利性不强的传统行业中全线退出,进入具有广阔发展前景对上市公司行业转移进行了全方位、多角度的理论和实证方面的分析,重点是对家样本公司近三年主要财务指标进行了实证分析,获得了一些很有价值的结论,为我国证券市场这一重要经济现象提供了全新的视角。分析结果表明:从整体上来看上市公司在实施行业转移前后的业绩得到了一定程度的提高;大部分上市公司实施行业转移的路径是从传统产业到新兴产业;一些公司在实施行业转移的过程中存在明显的盲目性,大量存在“投机性资产重组”和“盲目性行业转移”;本文从行业转移的角度对我国上市公司资产重组进行了理论和实证方面的研究,认为上市公司大规模的行业转移是在特定历史条件下产生的中国证券市场发展的必然、是对我国和世界性产业结构大调整的主动的或被动的适应性反应;与一般意义上的资产重组相比,上市公司实施行业转移对上市公司质量的提高、对我国经济结构的调整更具有实质性的意义。和较高成长性的行业;有的则在继续经营原有主业的基础上,涉足新的行业领域,培育公司新的利润增长点。本文运用产业经济学的理论,利用大量翔实的资料,
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绪论近年来,我国证券市场掀起了上市公司资产重组的浪潮,许多学者和券商对此进行了广泛的探讨:国信证券一海通证券联合课题组:《沪深股票市场公司重组绩效实证研究》从公司重组的角度对沪深两市上市公司的重偿转让反映的是一种市场行为,而控制权的无偿划拨反映的一种政府行为:公司重组当年业绩无明显改善,而业绩的明显改善则发生在重组后的第二年,其后公司经营业组。其主要结论是:上市公司重组是一个由实践突破再到制度规范的过程;上市公司重组模式和手法的创新使中国证券市场资源配置功能不断被发掘和加强;上市公司重组必然引起股票价格的剧烈变化。长江证券研究所邵稳重、安兆宏《上市公司资产重组热点纷呈》:文章对近年来我国上市公司资产重组的特点、方式及绩效进行了归纳。这些文章分别从不同角度对上市公司资产重组进行了阐述,深化了对我国上市公司资资产重组过程中伴随的行业转移则很少涉及。事实上,伴随着一般意义上的资产重组,大量的上市公司进行行业转移、产业升级,这种方式对上市公司的长远发展更具有实质性的意义。上市公司的实践证明,与一般意义上的资产重组相比较,上市公司实施的行业转移,对我国上市公司的长远发展、提高公司的核心竞争力,更有积极而深远的影响。而目前现有的无论是券商还是理论工作者则对此方面的探讨显得非常不足。作为在我国当前证券市场中广泛存在的这种经济现象,对之进行分析与探讨无论从理论上还是现实需要都具有非常重要的意义。本文拟对近几年我国深、沪两地上市公司发生的行业转移事例对公司的影响进行重组、产业与产业转移进行探讨,接着对深、沪两地上市公司实旌资产重组和行业转移的经济现象作一简要的回顾和分析;然后从中国证券市场产生的历史背景、中国产业结构的发展趋势以及我国证券市场的实际情况来分析这种经济现象产生的原因;再接下来就是对近几年实施了行业转移的、较有典型意义的上市公司中进行实证检验及分析;最后是本文对上市公司进行行业转移的模式进行一般性的归纳,得出结论并提组进行了实证研究,文章从公司重组的四大类型,即扩张式重组、收缩式重组、控制权转移和公司内部重整;公司重组的市场反应等方面进行了大量的实证分析,得出了一些结论:市场对公司控制权有偿转让的重组事件存在显著的过度反应;控制权有有绩则开始下滑,即上市公司进行的一般意义上的资产重组对公司的长期发展并不具有决定性的作用。中国证券报课题组《中国上市公司重组的回顾与评价》则从上市公司重组的政策环境、运作实践以及重组与二级市场相互影响等方面阐述了上市公司重产重组的认识。但它们基本上是围绕着公司的资产重组来论述的,对大量上市公司在多层次、全方位的探讨和实证检验。本文的结构安排如下:首先对一般意义上的资产出一些政策建议。上市公司资产重组的行业转移及对其业绩的影响
第一章上市公司资产重组与行业转移第一节上市公司资产重组及产业、行业转移的理论阐述《中国上市公司重组的回顾与评价》.中国证券课题组,研究报告,全景网络,网址:型必恍虰盟一、对“资产重组”这一概念的再认识在中国证券市场,“资产重组”是一个与兼并收购相关联的概念,是有关兼并、收购、托管、资产置换、借壳、买壳等一类行为的总称5导噬希诖蠖嗍榭它不仅涉及到公司所拥有的资产的重组,还涉及到债务的重组。因此,市场所常用的资本、金融资本、产权资本和无形资本的重新组合。其目的是企业为了获取利润及股东投资回报率最大化,充分使用管理资源以对付目益激烈的市场竞