文档介绍：可以相信,经理股票期权制将为中国企业界带来新的激情和活力АI骋弧内容提要体文结合国内经理股票期权的试点经验进行了相关的论述。期权制在中国的糠种泄梅治鋈耸咳衔#壳肮诘闹种志梦侍猓楦降谆故枪企问题。而解决国企问题的一个关键就是解决管理层问题。要解决这一问题,就必须建立和健全国有企业经营管理者的激励和约束机制,实行经营者收入与企业的长期经营业绩挂钩。经理股票期权制是国外推行经理持股计划的普遍方式,它将所有者的利益与经营者的利益紧密地结合起来,很好地体现了激励与约束并重的特点,在国外一直被叫做“经理人的金手铐”。引入经理股票期权制,对我国企业改革和完善薪酬制度、激励制度具有重要意义。本文主要就经理股票期权在我国的实施方案及问题和相应的对策建议进行了论述墓卜炙母稣陆冢谌莘直鹑缦拢第一章:经理股票期权概述,主要介绍经理股票期权的概念、起源及其经第二章:论述了我国实施经理股票期权的现实意义,阐述了现行薪酬制度的弊端及经理股票期权制的优势,并采用实证分析方法论证了经理股票期权制在我国的可行性;第三章:在前两章分析的基础上,对经理股票期权制在我国的实施方案进行了具体设计,主要包括期权的授予方式、授予数量和时机、授予对象、期权价格的确定、期权的执行、权利的变更等内容。第四章:具体讨论了现阶段我国实施经理股票期权制的问题及对策建议,这些问题主要包括法制建设的不兼容性、经营者人力资本观念的不充分性、经营者市场的缺位性、证券市场的弱效性以及企业家经营绩效考核指标体系的不完善性等,并相应给出了当前可行的政策建议。引入,目前可谓是“小荷才露尖尖角”。尽管困难重重,但已经迈出了艰难的第一步,而且引起了决策层的关注。中高西庆最近在“财富论坛”上海年会上曾明确表示,为进一步提高上市公司质量,激发上市公司高级管理人员的积极性和责任心,中国证监会将积极支持上市公司高级管理人员持股计划。关键词:经理股票期权,激励制度,所有权,契约经济学济学根源;
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言引界的面前。于是,经理股票期权——这一正盛行于发达国家的经理持股方式,改革开放以来,我们一直在寻求一种有效的激励与约束机制,无论是国企改革早期的放权让利、利改税阶段,还是后来的经营承包、机制转换阶段,采用了各种方法试图调整分配关系,通过给予各方面激励,来调动个人、企业和地方政府的积极性,但效果始终不甚理想。前不久,中国企业联合会等单位就国企改革的有关问题对全国位国企经营者进行了调查,其中有.%的经营者认为“激励和约束机制不足”是影响企业经营者队伍建设的主要因素,有.%的经营者认为“激励不足、积极性没有真正发挥”是影响企业经营者发挥作用的最主要因素。这充分说明,迄今为止,有效的激励与约束机制仍未在国企中建立起来,最终导致国有企业普遍效益差。因此,寻求并建立一种有效率的激励与约束机制,不仅是理论界所关注的问题,而且也成为当前深化国企改革、促进经济发展所面临的一项十分重要而紧迫的任务。年轮泄驳谑褰熘醒胛被岬谒拇稳寤嵋橥ü摹吨泄仓央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》中指出:“少数企业试行经理С年薪制、持有股权等分配方式,可以继续探索,及时总结经验,但不要刮风。”这是中央第一次将“持有股权”作为建立和健全企业经营者的激励与约束机制、实行经营者收入与企业业绩挂钩的一项重要举措写进了党的重要文件,也是第一次将“持有股权”作为一种分配方式正式推到了企业在中国开始崭露头角。
第一章经理股票期权概述一、经理股票期权的概念及起源经理股票期权是国外推行经理持股计划的普遍方式,是面对经理层的一种长期激励机制。具体来说,经理股票期权是给予高级管理人员蚝诵募术人员谝欢ㄆ谙弈诎凑漳掣龉潭ḿ鄹窆郝蛞欢ㄊ勘竟竟善钡娜ɡ它既是企业所有者向经营者提供激励的一种报酬制度,又是一种面向未来的人力资本定价机制。其基本内容是:授予公司经理人员在未来的某一时间内按照一定价格购买一定数量的本公司股票的选择权,持有这种权利的经理人员可以在规定的时间期满后在限定的时期内自行决定何日以行权价格购买本公司股票飧龉郝蚬坛莆P腥。在行权以前,经理股票期权持有人没有任何的现金收益;行权以后,其收益为行权价格与行权日股票市场价格之间的差价。由于行权价格是既定的,因此经理股票期权持有人的行权收益与股票的市场价格同向变动。从理论上讲,股票市场价格是其内在价值的体现,两者变动趋势是一致的。而股票价值又是公司未来收益的体现,于是经理人员的个人利益就与企业未来发展建立起一种正相关的关系。经理股票期权本质上就是让经理人员拥有一定的剩余索取权并承担相应的风险。经理股票期权于七十年代早期出现于企业竞争最激烈的美国。自八十年代起至今,美国大多数公司都实行了这种制度。这点从下表中