文档介绍：言引半功倍的效果,更能为今后进一步利用资本市场奠定良好的基础。.发展趋势进行分析和预测。从短期、长期两个角度得出“香港上市——短期的首选地:两地上市——中、长期的必然选择”。当前,香港创业板市场为启其它海外融资渠道。、』其中的困难,值得认真地研究和总结。导砻鳎谏鲜械母鞲龌方谥校鲜望能对内地企业,尤其是国有企业的股份制改革有所借鉴。随着我国经济体制改革的深入和对外开放的扩大,越来越多的内地企业改组为境外上市公司。境外上市对我国宏观经济的运行及微观企业的运做都具有深远的意义。雍旯劢嵌瓤悸牵惩馍鲜锌梢源俳夜窬玫姆⒄埂⒓铀国有企业改革的深化以及加强我国同国际经济的紧密结合。从微观角度考虑,境外上市不仅可以使上市公司享有一般公司在境内上市的好处,如缓解企业资金不足,改善公司的财务状况,提高公司的声誉,获得广告效应,改善公司组织、提高财务运行效率,拟订公司未来的发展战略,确定公司股份的价值等,更能促使公司按照国际标准改革成为规范的股份制公司,提高国际知名度,开内地企业境外上市是~项具有相当难度的工作。这不仅因为,国内企业在产权制度、经营机制、组织结构、管理方式、会计制度等方面同境外上市公司相去甚远,而且境外证券发行管理机构对上市公司有许多具体的严格规定。即使这些规定都得到了遵守,股票的发行和上市过程中仍有许多操作性的问题需要解决。因此,如何使中资企业改组为境外上市公司,以尽可能少的成本克服地点的选择至关重要,必须给予充分重视。发行者应根据本公司实际,结合各证券市场的特点,选择最有利的地点上市,这不仅可以在上市的过程中取得事本文首先从普遍意义上归纳内地企业选择境外上市地点时所要考虑的因素。之后就全球各主要证券市场的监管情况、上市条件、费用等进行分析比较,并试提出适合内地企业发展的上市地点组合。在此,本文将从股票交投情况、企业成长性、投资者认同等角度考查内地企业境外发行及上市的现状,并对其内地企业,尤其是高科技产业、民营企业等带来了巨大的机遇。如何定义和认识“二板市场”,内地企业应如何把握这一机遇,我国是否该尽快建立和发展自壳埃肷鲜械氐阆喙匚侍獾难芯慷嗤A粼诮樯苄缘牟愦巍1疚脑诜治龊归纳各有关主体基本情况的基础上得出基本结论,立主实践性和可操作性,希己的二板市场,本文将就此陈述自己的观点。内地企业境外上市地点比较研究/Ⅵ·
第一章选择上市地点的要素分析上市地点的选择,直接关系到上市公司的股票在一级市场的发行过程和在二级市场的交投状况,进而影响公司的形象以及利用资本市场进行再筹资等活动。有利的上市地点可以使上市公司以较小的成本劝ㄉ鲜蟹延茫舶公司在上市过程中所付出的人力资源、时间成本等〉寐獾男Ч9进一步利用资本市场奠定良好的基础。一般而言,证券市场的监管情况、交易所的上市条件、上市费用、二级市场的活跃程度以及国际化程度,构成了发行人判断上市地点是否合适的标准。鉴于我国内地企业的历史渊源蟛糠帜诘卦ぱ∩鲜衅笠凳怯晒衅笠蹈闹贫成的约捌湓诠噬系闹C龋收呷衔#诘仄笠翟谘≡窬惩馍鲜械氐闶保应综合考虑以下基本因素:⒏蒙鲜械氐阒と谐〉募喙芮榭觯茨芊裎I鲜泄善碧峁┝己玫耐獠炕境。证券市场功能的实现程度,取决于证券市场的运行效率。一个高效率的证券市场,应该是运行有序、合理竞争、信息透明度高、市场机制灵活、操作成本低、真正贯彻“公正、公开、公平”原则的市场。但证券市场具有内在的投机性和高风险性等特点,难以自动实现高效、平稳、有序的运行,必须加强对其管理。有效的监管有利于防止不正当竞争和欺诈行为,保护广大投资者的合法利益;有利于规范各类市场主体的行为,保持市场稳定和健康发展;有利于维护证券发行与交易市场的正常秩序,发挥证券市场集资、融资的功能,合理配置社会资源;有利于创造有序的投资环境。⒈酒笠凳欠衤隳庋≡竦纳鲜薪灰姿纳鲜幸G蟆8鞯氐闹と灰姿对上市公司提出了有关的基本要求,如公司上市前的三年业绩、同业竞争、关联交易、企业规模、公众股东人数及持股量等。这些高低不等的要求构成了企业上市的“门槛”,必须为企业所重视。在上述基本要求中,各交易所对企业上市前的三年业绩、同业竞争、关联交易等方面的规定较为相似;但关于上市企业规模、公众股东人数、持股量等方面的规定则差别较大。⒈酒笠档墓善笔欠裎8玫氐愕耐蹲收咚队词欠裼屑崾档耐蹲收呋础。在世界各国的交易市场中,有些交易市场国际化程度高,当地的投资者比较愿意购买其他国家企业的股票;而有一些交易市场则比较本土化,投资者更倾向于投资他们所熟悉的当地公司股票。因此,我国内地企业应选择国际化程内地企业境外上市地点比较研究.
度高的交易市场上市。另外,许多证券交易所具有一定的专业性,如香港联交所在房地产行业,澳大利亚证交所在矿产资源行业各具有传统优势,发行人应对此提起注意。⒏蒙鲜械氐隳芊裎1酒笠瞪鲜泻筇峁┮桓龌钤镜亩妒谐 9痉⑿泄票乃至上市最根本