文档介绍：对中国资本外逃的规模估算和实证分析
提要
资本外逃对一个国家的健康发展会产生严重的消极影响,由此也成为衡量
投资环境和居民对本国经济信心的一个很好的指标。中国在大力引进外资的同
时,也出现了规模相当庞大的资本外逃。得益于中国经济高速稳定的增长以及
对资本与金融账户的严格控制,这一现象并没有对中国的发展产生严重危害,
但是若由其继续下去,随着中国市场化、全球化脚步的加快,我们并不能排除
资本外逃现象恶化并产生较大冲击的可能性。因此,必须对中国资本外逃的规
模、成因、危害和治理办法有比较具体的认识。
本文在结合国内外文献的基础上,对中国的资本外逃做出了一个综合性的
定义,然后运用间接法和直接法对中国年的资本外逃进行估计,得
出中国资本外逃的历年数据以及发展趋势。在初步分析了我国经济与制度方面
可能造成资本外逃的各种原因后,文章在第二章建立了实证模型,通过回归分
析出影响中国资本外逃的主要因素。资本外逃对于中国的危害以及其特殊性在
第三章进行了理论分析,从而揭示了中国资本外逃没有造成灾难性冲击的原因
和潜在风险。文章的最后,提出了一些相关政策含义。
关键词资本外逃规模实证
中图分类号
对中国资本外逃的规模估算和实证分析
对中国资本外逃的规模估算和实证分析
绪论
一、选题的背景、意义
在国际金融学中资本外逃是一个带有较强价值判断和理论争议的概念。
世界各国对发展中国家资本外逃问题的关注始于世纪年代中期拉美
国家的债务危机。经济学家在研究中发现,在这些国家公共部门外债增加的同
时,私人部门却出现了持续大量的资本外流。国际清算银行年的年度报告
指出,拉美国家的外部状况恶化似乎主要是由私人部门资本外流而加剧的。受
此启发和推动,卡丁顿年首次对发展中国家资本外逃问题进行了系统
的开拓性研究。此后,各国研究资本外逃问题的专家逐渐增多。然而,对于资
本外逃的界定却并没有产生一个权威的定义。围绕不同的定义,资本外逃的测
算、实证分析甚而政策建议也迥然不同,但有一点是可以达成共识的,那就是
资本外逃对于一个国家的健康发展会产生严重的消极影响。另一方面,它也成
为衡量投资环境和居民对本国经济信心的一个很好的指标。
中国在年己经超过美国,成为世界上最大的资本流入国。作为一个发
展中国家,持续、大量的外资流入对中国的经济和社会发展无疑起到了重要的
作用。然而,在大力引进外资的同时,中国却同时出现了规模相当庞大的资本
外逃。当然,中国并没有因为这一问题而陷入危机,这在很大程度上应归因于
中国经济的高速稳定增长以及对资本与金融账户的严格控制,可我们己经不能
再对此视而不见,尤其是在中国加入,对外开放与合作日益紧密的今天。
如果任由其发展,随着中国市场化、全球化脚步的加快,我们并不能排除资本
外逃现象继续恶化并产生较大冲击的可能性。
二、文献概述
对于资本外逃的分析与研究一般以流量分析为主,其内容可以归纳于以下
三个方面。相对而言,资本外逃的定义、测算方法具有普遍性,因此在叙述中
并不特指中国而中国资本外逃的分析由于其特殊性,则会偏重于国内的一些
现有文献。
一关于资本外逃的定义
最广义的资本外逃包含了所有本国居民的资本外流,其代表人物包括托尼
尔和维拉索,世界银行,
,和。
这个定义的一个变体是游资流动,提出这一定义的是
,他认为资本外逃是短期投资性资本—游资—的异常外流。
对中国资本外逃的规模佑算和实证分析
金德尔伯格了和莱萨德和威廉姆森
认为资本外逃是由于政治、经济不确定性导致的单向资本流
动。
自债务危机以后,认为新的定义应该是可以用来解释在
不稳定以及不确定性环境下双向的资本流动。
杜利认为资本外逃是在正常资本外流之外,所有企图将资产
置于国内当局控制之外的外流。
资本外逃也被定义为一种非法交易,贸易者通过伪造
贸易单据将资本留存国外。
伊格沃尔特工将资本外逃界定为与政府政策目标相
悖的资本转移,也就是私人投资者对一种隐含的社会契约
的违背。
新帕尔格雷夫经济学大词典认为资本外逃是描述
这样一种现象“资金抽逃到国外,以寻求更大程度的安全。资本外逃背后的推
动力包括实际存在的货币不稳定,或担心可能出现的货币不稳定、没收性赋税、
战争和革命。”
国内学者姜波克把资本外逃定义为恐惧、怀疑或者为规避某种风
险或管制所引起的资本向其他国家的异常流动。
宋文兵将资本外逃的概念界定为“国内投资者的资本非法外移”。
韩继云将资本外逃界定为“国内资本出于安全动机、投资动机或者
其他目的,逃避正常的监管制度,以各种非正常的方式转移到国外的行为”。
杨海珍和陈金贤的定义是“由于意