文档介绍：内容摘要兼并猠和收购虺撇⒐,是市场经济中资产重组的重要形式。在西方国家,由于允许实行混业经营,企业并购有关的投资银行业务在商业银行资产业务中具有举足轻重的地位,原本一直被投资银行所垄断,但近年来商业银行大举进军,成效显著。据统计,年在全美最大的家并购顾问中有沂粲谏业银行,其中国民银行名列第唬涫谐》,但目前企业重组在我国方兴未艾,对专业机构的投资银行业务产生了强大的需求,为商业银行介入企业并购业务提供了良好的发展契机。其实,分业经营并不等于商业银行与投资银行的分离,不能因不允许商业银行从事证券承销、经纪业务,而排斥商业银行从事诸如企业并购、财务顾问、资产评估、投资管理和咨询等其他投资银行业务。在目前我国银行业面临巨大的竞争和挑战的时候,介入企业并购业务是一条可以尝试的创新之路。本文通过对交易费用经济学理论的引入,在理论和实务上论证了我国商业银行开展企业并购业务有充分的必要性和可行性,商业银行完全可以很好地介入企业并购业务。全文分四个部分:第一章论述了商业银行介入企业并购业务的理论基础。首先对企业并购的定义进行了研究,其次,对并购的类型和动因进行了分析。通过对美国经济学家罗纳德·科斯·交易费用经济学理论的引入,指出企业并购有交易成本,随市场规模的扩大而增加,当一个企业扩张到如此规模,以至于再多组织一项交易所引起的成本
既等于别的企业组织这项交易的成本,也等于市场机制组织这项交易的成本时,静态均衡就实现了,企业的规模、企业和市场的界线也就划定了。金融中介机构介入企业并购业务,主要体现在降低了并购交易费用,其功能主要是通过降低信息成本和讨价还价成本,所以金融机构在理论上只要能降低并购的交易费用,就可以很好介入并购业务。最后,指出了国外商业银行介入并购业务对我国的启示。第二章对我国商业银行介入并购业务的理论进行了分析。指出我国企业在并购中对顾问业务,融资业务和专业投资银行服务有迫切的需求。但因为我国证券市场不完善,资本性融资难度大,而证券公司业务重心的偏离,加上资金实力和资产质量的问题,使得并购中介业务不能很好的开展。同时在金融竞争加剧的情况下,商业银行的传统业务受到极大的挑战。指出从发展中间业务、进行金融创新和新增利润,面对国内外同业竞争,优化信贷客户,保全资产、防范风险和化解不良资产等方面体现介入并购业务的必要性。同时从法律准入,客户和信息资源,融资实力,内部机构安排与外部合作,长期运作等方面论证了介入并购业务的可行性。最后通过案例进一步加以论证。第三章探讨了我国商业银行介入企业并购业务的定位选择和有关的业务操作。分析了在目前的条件下,客户以上市公司、拟上市公司、民营企业、跨国公司、大型基础设施项目为重点客户,细分目标市场;以并购顾问和融资业务为产品定位。因为融资业务的基础是并购的顾问深入和准确程度,本文重点探讨了,提供被并购企业经营情况分析、提供并购后的经营情况分析、提供企业并购付款方式选择、
提供确定换股比例和提供企业并购的定价融资测算这几方面的实务操作。重点体现了本文的实务操作性。第四章分析了目前我国商业银行介入企业并购业务存在的问题和对策建议。指出了我国商业银行国商业银行直接面对的风险,主要有原有贷款的承担和担保问题、连续抵押、并购资金和原有贷款的安全性问题;并购企业对我国商业银行产生的间接风险,如财务、营运、信息、法律和政策等方面;介入企业并购业务外部和内部的限制因素,有业务范围受到限制,人员知识结构不能满足业务需要,缺乏有效的激励机制等等。对此提出了对策建议,分为风险的控制方面:要求准确把握贷款重点,坚持积极慎重原则,严格掌握贷款条件,科学评审和决策和加强贷款管理,实行主要负责人责任制。外部政策建议方面:要求提高认识,创新观念,加强组织机构建设,强化市场营销,重视投资银行家队伍的培养和改善外部环境。只有这样,才能把并购市场做大做好。关键词:商业银行企业并购业务
序言兼并和收购虺撇⒐,是市场经济中资产重组的重要形式。从微观上看,它是企业组织结构调整、战略性外部扩张和资本结构优化的重要企业行为,同时也是企业家们在竞争市场上争夺企业控制权的一种经济活动;宏观上讲,并购会带动我国整个国家或地区的产业结构发生调整,引起国有和非国有存量资产的流动,从而有可能实现国有资本的保值和增值,同时在市场条件下对资源进行配置。虽然我国金融业实行分业经营,但目前企业重组在我国方兴未艾,对专业机构的投资银行业务产生了强大的需求,为商业银行介入企业并购业务提供了良好的发展契机。在西方国家,由于允许实行混业经营,投资银行业务在商业银行资产业务中具有举足轻重的地位。企业并购业务原本一直被投资银行所垄断,近年来商业银行大举进军,成效显著。据统计,年在全美最大的家并购顾问中有沂粲谏桃狄校渲泄褚忻列第唬涫谐》荻钫.