文档介绍：目录索引
一、市场表现回顾 4
（一）市场涨跌之结构表现 4
（二）市场涨跌之行业表现 5
二、市场与行业估值 6
（一）市场估值趋势 6
（二）行业估值变动跟踪 8
三、A 股市场情绪跟踪 10
（一）新高新低比例指标 10
（二）有效涨跌停板 11
（三）个股均线结构指标 12
（四）基金仓位 12
（五）主流 ETF 规模变化 13
（六）期权成交量看涨看跌比 13
四、择时模型 14
（一）量化模型择时最新结论 14
（二）择时净值 14
五、A 股日历效应 15
六、宏观视角看市场 18
（一）货币通胀周期下的权益市场 18
（二）宏观因子事件 21
七、主要结论：A 股趋势展望 22
八、风险提示 24
图表索引
图 1：本周市场表现之结构表现考察一 4
图 2：本周市场表现之结构表现考察二 4
图 3：本周市场表现之申万一级行业表现 5
图 4：主要指数 PE 走势 6
图 5：主要指数 PB 走势 7
图 6：市场情绪之新高新低占比指标 10
图 7：有效涨跌停板数 11
图 8：市场情绪之均线结构指标 12
图 9：基金仓位跟踪 12
图 10：主流 ETF 规模净流入估计（单位:亿元） 13
图 11：期权成交量看涨看跌比率 13
图 12： 历史择时净值 14
图 13：LLT 历史择时净值 15
图 14：历史日历效应数据 16
图 15：历史日历效应数据 17
图 16：M1 视角下的流动性周期 18
图 17：十国债收益率视角下的流动性周期 18
图 18：社融视角下的流动性周期 19
图 19：十美债收益率趋势与通道 19
图 20：美股估值在历史高位 20
图 21：沪深 300 指数走势与估值 20
图 22：风险溢价指数 21
图 23：对市场影响较大的宏观因子 21
图 24：宏观因子事件的定义 22
表 1：主要指数 PE 统计 6
表 2：主要指数 PB 统计 7
表 3：行业最新 PE 与历史 PE 波动区间对比 8
表 4：行业最新 PB 与历史 PB 波动区间对比 9
表 5：择时结论 14
表 6：宏观因子事件对权益市场一个月影响 22
表 7：宏观因子趋势对权益市场一个月影响 22
一、市场表现回顾
本报告中，本周指2021年2月22日—2021年2月26日的交易日。
（一）市场涨跌之结构表现
图1：本周市场表现之结构表现考察一
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上证综指 深证成指 上证50 沪深300 中小板指 创业板指
数据来源：Wind，广发证券发展研究中心
图2：本周市场表现之结构表现考察二
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中证100
中证200
沪深300
中证500
中证800
中证1000
数据来源：Wind，广发证券发展研究中心
（二）市场涨跌之行业表现
图3：本周市场表现之申万一级行业表现
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房地产
钢铁公用事业建筑装饰纺织服装
通信国防军工商业贸易交通运输非银金融
采掘机械设备计算机 银行
综合
建筑材料
电子家用电器轻工制造
传媒化工
有色金属农林牧渔医药生物
汽车电气设备休闲服务食品饮料
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数据来源：Wind，广发证券发展研究中心
二、市场与行业估值
（一）市场估值趋势
，历史50%，相对来说沪深300指数PE相对50%分位数更低。
分位数
上证综指
深证综指
上证 50
沪深 30