文档介绍：浙江大学
硕士学位论文
我国中小企业融资租赁的融资效率研究——与债权、股权融资
模式的比较分析
姓名:孙淑云
申请学位级别:硕士
专业:金融学
指导教师:刘春杰
20060501
摘要业进行融资租赁、债权融资和股权融资的融资效率进行了理论上的比较。由于衡目前中小企业对我国国民经济的发展已经起到了至关重要的作用。然而,中小企业在我国的发展却受着多方面的限制,最主要的问题当属融资难的问题,而融资租赁作为一种古老而又新兴的筹资方式正以其独特的优势为中小企业的筹资提供了一种可供选择的渠道。本文正是在这样的背景下开展对中小企业融资租赁融资效率的研究的。文章首先回顾了以往对中小企业融资租赁融资效率的研究,在此基础上提出了中小企业进行融资租赁融资效率研究的分析框架,并在这个框架内就中小企量融资效率的因素非单一,并且有的很难量化,因此,本文在接下来的实证分析部分结合了案例分析和模糊综合评价法对中小企业进行融资租赁的融资效率进行了评价,并且得到对于中小企业来说,融资租赁的融资效率相对债权融资和股权融资来说较高的结论。鉴于我国中小企业融资租赁业务的开展较融资租赁业发达国家来说还处于幼稚阶段,因此,本文最后在对实证结论现实考察的基础上给出了一些提高我国中小企业融资租赁融资效率的建议。关键词:融资租赁中小企业融资效率模糊综合评价债权融资股权融资——与债权、股权融赍模式的比较分析浙江大学硕士学位论文我国中小企业融资租赁的融资效率研究
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悸研究的目的及意义无论是在高度发达的市场经济国家还是在处于制度变迁的发展中国家,中小企业无疑都已经成为国民经济持续稳定高速增长坚实的基础。中外经济发展的实践表明,中小企业在促进国民经济增长、社会就业、技术创新、活跃市场和国际贸易等方面都起着越来越重要的作用,成为国民经济发展的支柱。对于我国来讲,中小企业对国民经济的贡献更是趋于不断上升的地位。中小企业量大面广,分布在国民经济的各个领域,对国民经济起到了有效的辅助和补充作用。有关资料显示,我国自年代以来,中小企业的年产值增长率一直保持在%左右,远远高于总的经济增长速度。据第三次全国工业普查资料显示,“八五”期间国内生产总值净值的%,工业净增加值的%,都来自于各种类型的中小企业。年代以来,∑笠荡丛斓摹V行企业还是我国社会就业的主要承担者。由表浚昴谌ú科笠捣ㄈ说位中,人以下的小企业万个,占ィ暝黾万个,,占全部企业法人单位的%,比暝黾万个。根据最新调查资料显示,对于相同的固定资产投资,国有中小企业占用国有资产仅%,吸纳就业量却达%,吸纳的就业容量为大型企业的倍;而对于相同的产值,中小企业吸纳的就业容量为大型企业的丁8母锟7嗄昀矗——与债权、股权融资模式的比较分析表】年末全国企业吸纳就业人员情况单位数蚋比重总计人以下人人以上资料来源:《第二次全国基本单位普查公告》,国家统计局网站浙江大学硕士学位论文我国中小企业融资租赁的融资效率研究—人.
城镇增加的近万个就业岗位,%以上是中小企业提供的。。在技术创新方面,中小企业能够推动科技尽快转化为生产力,从而成为促进一个国家技术进步的主要载体。据统计,在二十世纪的主要发明中,%是由独立发明人或者中小企业贡献的。中小企业的存在和发展,还起着活跃市场、促进竞争从而避免大企业对市场垄断的作用。在我国的经济改革中,因为个别中小企业改革成本低、运作简单、社会影响小,往往起着“试验田”的作用。改革开放以来,我国的国际贸易获得了长足的发展,而中小企业在其中扮演了主角。近几年,在我国每年四、五千亿美元的出口总额中,中小企业就达到了大约%的份额。从以上简单的一些数据中,我们可以看出目前中小企业对我国国民经济的发展已经起到了至关重要的作用。然而,中小企业在我国的发展却受着多方面的限制,最主要当属融资难的问题,它已经成为中小企业发展的一个瓶颈。如果中小企业得不到发展,从目前来看,我国会丧失中小企业对经济的贡献作用,而从氏远来看,因为大企业都是由中小企业发展而来并且受到中小企业支撑的,所以无形中我们的经济就丧失了发展的后劲,这是关系到国计民生的大问题。纵观目前中小企业的融资渠道,无非内源融资和外源融资两个方面。对于中小企业来说,随着企业规模的扩大和产业升级的需要,内源性融资已经不能满足企业自身发展的需要。而从主要的外源融资渠道来看,中小企业也碰到了相当严峻的问题。首先,中小企业通过资本市场融通权益资本和债务资本不具有现实性。一方面,我国中小企业的规模较小,无法满足国家在资本市场上发行债券的硬性