文档介绍：内容提要风险投资是科技与余融有机结合的产物,是高新技术成果转化以及高新技术产业发展的助推剂。尽管高新技术风险投资在我国己越来越得到重视,但由于我国风险投资起步晚,风险投资还存在相关法律与制度不健全、规模小、实力弱、资金来源单一、管理不善等诸多问题,高新技术风险投资管理尤待加强。本文首先对风险投资体系的具体内容进行阐述,系统介绍了风险投资、风险投资的构成要素、风险投资的特征以及风险投资与高新技术产业的关系。、营造高新技术风险投资的金融环境、完善法律法规,同时对高新技术风险投资的控制提出建议。础上,对我国高新技术产业风险投资体系的现状进行分析,剖析我国目前高新技术产业肛胀蹲侍逑荡嬖诘奈侍狻W詈螅ü怨饩榈难芯浚岢黾傅憬ㄒ关键词:高新技术产业风险投资创新机制
篤—.,,甃琀猅,甀琱//,.疭琣..·痠,琤畍
第一章高新技术企业风险投资概述第一节风险投资的内涵一、风险投资的定义在我国,风险投资是一个迅速成长的新事物,短短的几年中,它从一个人们还很生疏的名词,成为全社会关注的焦点。各级政府、高新技术产业开发区、大型企业以及一些会融机构纷纷开始研究并进行风险投资。美国是全球风险投资发展最完善的国家,相关的研究也最为成熟,全美风险投资协会定义风险投资为由金融家投入到迅速发展的、具有巨大竞争潜力的新兴企业中的一种权益资本。一般而苦,风险投资指对仞创期风险项目的投资,或对生产与销售进行创新的投资。风险投资与商新技术企业融资密切相关,一股指由技术专家发起但资会缺乏、不太成熟的技术密集型企业所做的小规模投资。风险资本家以股权投资方式资助极其成长潜力和盈利能力的风险项目,但风险项目一般缺乏成熟的管理,因此,风险投资家还要接受投资的公司提供管理支持。许多皿洲发展中国家也己颁缦胀蹲首荚颍⒕蛞蕴峁┧笆沼呕荨S《日府规定,如果满足下列条件,风险投资基金收益可免收入税:每个风险项目的投资额不超过计划亿卢比;投资对象是新颖未经测试的技术,或者包含印度现有技术的重大创新:企业家是缺乏资金来源的技术专家。台湾对风险投资公司的特征作了这样的描述:风险投资主要指对成长型未上市公司的股权投资:风险投资公司是股份有限公司:风险投资提供资金、规划及咨询服务,并且参与接受投资公司的经营和管理;风险投资主要投资于国内技术企业、国有或外资投资公司,以及国内制造业;每个投资对象接受的资金不超过风险资本家资金总额的%。事实上,美国、英国等发达国家,风险投资对象非常广泛,早已突破了创业公司或高技术企业的范围。兆时炯乙参8餍懈饕档睦┱拧⒐芾砑笆展禾峁┳金与支持。风险投资公司的投资涉及不同的铡⒉煌⒄菇锥蔚姆缦掌笠担而在具体操作中涉及不同程度的管理支持以及其他相关活动。美国风险投资杂志我国商新投术企业风险投资研究
瓺,硎荆骸凹词乖诘ジ龉乙踩狈系姆缦胀蹲定义,更不用说在全世界范围。”由于各个国家和地区存在的民族、地域、行业、历史演变上的差异和内在的不确定性,尽管目前许多国家都对风险投资进行了定义,但对于风险投资的概念,尚未取得一致意见。因此,除一般意义上的投资内涵外,风险投资泛指一切具有高风险和潜在高收益的投资行为。初创期的风险项目首先意味着无法为投入资金提供相应的担保,风险投资也被描述为无担保的投资,S捎谕蹲实母叻缦眨缦资本家自然预期高的回报。根据“风险投资进入中国研讨会”的定义,风险投资指把资金投向蕴藏着失败风险的高技术及产品的研究开发领域,旨在促使新技术成果尽快商品化,以取得离资本收益的一种投资行为。而我们通常所讲的风险投资是指将资金投向具有巨大增长潜力,但同时在技术、市场等方面存在巨大失败风险的高新技术产业,以促进金融、产业、科研相结合的一种投融资行为。二、风险投资的构成要素风险投资的构成要素包括:风险资本、风险投资人、投资对象、投资期限、投资目的和投资方式六个方面。风险资本风险资本是指专业投资人提供的、投向快速成长并且具有很大增值潜力的新兴公司的一种资本。在通常情况下,出于被投资企业的财务状况不能满足投资人于短期内抽回资金的需要,这时风险资本便通过购买股权、提供贷款或既购买股权又提供贷款的方式进入这些企业。风险资本按投资方式可分为直接投资资金和担保资金两类。前者以购买股权的方式进入被投资企业,多为私人资本;后者以提供融资担保的方式对被投资企业进行扶助,并且多为政府资金。风险投资人风险投资人一般分为四类:⒎缦兆时炯他们是向企业投资的投资人,与其他投资者一样,他们通过投资来获得利润;不同的是风险资本家投出的资本不是受托管理的资本。通常’隋况下,风险资本家的单笔投资不会很大,但是和风险投资公司不同的是,风险资本家在判断是否投我国高新技术企业风险投资研究
资上反应迅速,因为他们不对被投资企业做出详尽的调查,如尽职调查等,而且也不需要向