文档介绍：财务管理讲义
第二章财务管理的价值观念
货币的时间价值
风险与报酬的衡量
张女士将500元存入银行,利率为2%,每年按复利计算,则三年后张女士可得款项多少?
老王准备为儿子存钱作为他三年后上大学费用,假如现在上大学的费用是6万元,那么现在的老王需要存入多少钱呢?
公司准备进行一投资项目,在未来3年每年末投资200万元,若企业的资金成本为5%,问项目的投资总额是多少?
某公司准备投资一项目,投入2900万元,该项目从今年开始连续10年,每年产生收益300万元,若期望投资利润率8%,问该投资项目是否可行?
一、货币时间价值的理解?
一、资金的时间价值 (time value of money)
一定量的货币资金在不同的时点上具有不同的价值。年初的1万元,到年终其价值要高于1万元。
投资者投资1元钱,就牺牲了当时使用或消费者1元钱的机会或权利,按牺牲时间来计算这种代价,就称之为时间价值。
西方:资金在运动的过程中,%表示.
1、
概念
第一节货币时间价值的概念
两层含义:
(1)资金在运动的过程中,资金的价值会随着时间的变化而增加。此时,资金的时间价值表现为利息或利润。
(2)投资者将资金用于投资就必须推迟消费或者此项资金不能用于其它投资,此时,资金的时间价值就表现为推迟消费或放弃其他投资应得的必要补偿(机会成本)。
中国:货币时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬.
二、货币时间价值的计算的有关假设
=0,“现在”就是t=0
四、货币时间价值的计算
1、单利
2、复利
3、年金
①普通年金
②预付年金
③递延年金
④永续年金
1、单利
单利利息
I=P×r×n
单利终值
F=P+P×r×n
=P(1+r×n)
P:现值 Present Value;
F:未来值 Future Value;
I: 利息额
r: 利率 Interest Rate;
n: 计息期数。
按借贷的本金支付(收取)的利息。
某企业购入国债2500手,每手面值1000元,买入价格1008元,该国债期限为5年,%(单利),则到期企业可获得本利和共为多少元?
例2-1:
Fv =Pv(1+r×n) =2500×1000×(1+%×5)     =2500000×= 3312500(元)
单利现值的计算:P=F/(1+rn)
关于复利的威力的故事
在印度有一个古老的传说:舍罕王打算奖赏国际象棋的发明人——宰相西萨•班•达依尔。国王问他想要什么,他对国王说:“陛下,请您在这张棋盘的第1个小格里,赏给我1粒米,在第2个小格里给2粒,第3小格给4粒,以后每一小格都比前一小格加一倍。请您把这样摆满棋盘上所有的64格的米粒,都赏给您的仆人吧!”
国王笑了,认为宰相太小家子气,但等他知道结果后,他就笑不出声了。那么,宰相要求得到的米粒到底有多少呢?
小故事