文档介绍：AETOS艾拓思每日焦点:耶伦证词,并无新意
2014-02-28
市场消息
美联储主席耶伦周四(2月27日)在参议院金融政策委员会上做了半年度货币政策证词,其开场陈词内容与上一次众议院金融政策委员会的开场白相同。耶伦在此次问答环节提出,美联储将在下一个秋季的某个时点结束购债;但是她也声明若经济前景严重恶化,美联储有可能再次增加购债规模。
耶伦表示,如果经济如我们预期发展,将继续缩减购买资产。美联储将在下一个秋季某个时点结束购买资产,因此我们不需要也无意快速缩减资产组合。但是如果前景发生重大转变,我们对重新考虑缩减步幅持开放态度。关于未来货币政策的前景,耶伦称,“经济需要几年时间才能恢复正常,我们认为宽松货币政策在相当长的一段时间内仍是合适的,我们还将关注经济复苏进展是否符合预期。”
在被问及关于近期美国经济的表现时,耶伦表示自上次在众议院金融委员会作证后,美国一些经济数据表现更为疲软,但是目前难以判断有多少是因为天气原因。在被问及是暂停缩减购债的因素时,耶伦表示,“寒冷天气在近期疲弱数据中扮演了一些角色,但是她还需要更准确的掌握疲弱数据中天气对经济影响的程度。”
关于美国的财政政策,耶伦认为,美国经济正开始复苏,希望财政政策不要妨碍经济复苏。美国不断收紧的财政政策已经对政府支出构成了拖累,我预计今年财政的拖累可能大大减轻。耶伦重申,美远低于联储设定的2%的目标,%。
关于目前失业率,%的水平并不足以衡量就业市场的健康程度,%的失业率不是联储所认为的完全就业。她同时预计美国经济和就业市场都将在2014/15年温和增长,目前工资增长疲软暗示就业市场有“很长的路要走”。
耶伦不认为美联储实施的低利率政策已经滋生了泡沫,但是长时间的低利率可能会导致经济泡沫的出现。美联储正寻找任何可能滋生泡沫的因素,包括杠杆、信贷成长、金融机构的利率风险。她认为监管是预防泡沫的第一道防线,但不排除使用货币政策。她同时预计美国不会有普遍的泡沫问题,但少数地区存在相关担忧。
花旗银行分析师Sterling Smith称,当前市场已预期未来耶伦将把美联储前瞻性指引的重点转向利率,%升息门槛,所以美联储官员必须对前瞻性指引做出调整,比如从注重缩减购债转向升息。我相信美联储在做出这样的转变后,市场将逐步淡忘QE的影响,并认为货币政策依然宽松,因为当前美国通胀远不及美联储此前制定的2%目标,意味着升息还需很长一段时间。
美费舍尔周四表示,他希望美联储以每次会议缩减100亿美元的步伐继续缩减购债。费舍尔表示,如果美国经济增速大幅上升,他当然可能希望美联储进一步缩减购债规模。费舍尔还表示,他满意美联储缩减购债的步伐,并且我将继续投票支持以谨慎步伐缩减购债规模直至结束购债。
美洛克哈特周四表示,即使在美联储开始升息后,美联储的联邦基金利率仍可能在“相当长一段时间内”保持在低位。他表示,系统重要性(大到不能倒)的金融机构对金融系统造成恶劣影响的风险已经降低。洛克哈特预计2016年前美国通胀率会达到2%的目标,而美国经济将温和增长,%左右。
堪萨斯联储主席乔治